是否加息争议再起
《每日经济新闻》记者注意到，央行金融研究所所长孙国锋近日指出，2018年无论是美联储还是其他发达经济体的中央银行，货币政策正常化的步伐都会加快。时至年末，货币市场跨年流动性需求增加，更兼美联储议息会议临近，市场高度关注近期货币政策走向。
华泰证券首席宏观研究员李超团队综合判断，金融稳定和国际收支平衡仍是央行货币政策主要目标，央行处于跟随提高政策利率的重要窗口期。政策利率调整是量调整的后验性指标，不是货币政策收紧的前瞻性指标，如果市场没有较大反应的情况下，央行提高政策利率的可能性明显提高。
兴业研究分析师何津津则持不同意见。她指出，12月7日，NCD（同业存单）各期限发行利率已经突破了6月高点。在2016年12月与2017年6月两次美联储上调基准利率之前，国内NCD利率都创出了历史新高，但随后我国央行却均未跟随美联储加息。
从去杠杆的角度来看，何津津指出，在2017年2月和3月内外部环境打开合适的时间窗口之时，央行直接通过上调逆回购利率的方式引导了去杠杆进程的推进。发展到目前，市场早已不仅没有未来会持续保持低利率的预期，反倒有了加息预期，恰恰已经实现了央行有关官员所讲的“抑制银行的冒险行为”。在当下各类金融杠杆数据已经出现下行的环境下，继续通过上调利率来去杠杆的必要性已经大大降低。
中国银行国际金融研究所近期发布的报告指出，2018年货币政策将从此前的稳中偏紧向真正“不紧不松”的中性回归。“不松”意味着为防范房地产泡沫风险再度膨胀和非金融企业杠杆再度扩张，货币政策没有必要再次出台“定向降准”或者将其实施范围扩大。“不紧”意味着在外汇占款难以明显增加，美联储加息政策启动对中国跨境资金流动及国内流动性带来扰动背景下，仍将通过加大公开市场操作力度等以确保流动性基本稳定。尽管当前中国利率上行压力加大、通胀有所抬头，但考虑到全球主要经济体货币政策正常化的外溢效应，加息或降息的可能性都较小。
（责任编辑：关婧）
