凭借2015年股灾前的成功逃顶，在阳光私募界一举成名的“猛人”辛宇，最近似乎遇到了些麻烦。
日前，惊闻神州牧作为投资顾问的某资产管理计划，已跌破预警线，距离清盘线仅一步之遥。
曾经的“逃顶”高手，因何陷入困境？从三季报持仓情况，药师似乎找到了答案。
重注“壳股”
目前，辛宇旗下共有泽泉投资、神州牧基金、西藏神州牧三家私募公司，旗下产品几乎都采用的是股票策略。
据不完全统计，截至2017年9月30日，辛宇旗下的三家私募公司，共出现在19家上市公司的十大流通股东名单中。
作为昔日的“壳王”，辛宇对国企改革题材的专注和倾心研究自不必说。仅今年一年，其研究团队就曾多次表明，当今时代与政策的大风口是改革。
从上述的19只重仓股来看，也证实了这一点。
比如，“国企改”的国投中鲁、潍柴重机、金牛化工、福建水泥、乐凯胶片、惠泉啤酒、沙河股份，“壳资源”的凤竹纺织、大连热电、正虹科技、祥龙电业。
此前，辛宇曾表示，“壳资源”的核心价值在于重组预期，核心要素就看政策，如果注册制、战略新兴板不推出，整个IPO堰塞湖不能有效解决，壳资源只会越来越稀缺，因为借掉一个少一个。
对于定义“壳资源”的标准核心就是，出让方的出让意愿很强，同时市值和借壳包袱又不大的这类公司，且跟国家政策又吻合。
比如国企的壳，是较好的投资机会，整个大股东会把它作为资产证券化平台，然后注入新的资产，这样整个公司就会“乌鸡变凤凰”，价值重估。
此外，辛宇还特别看好：所在板块潜力可观、估值相对合理的成长标的。他曾表示，为了给客户赚取超越大盘表现的收益，一定要提前布局，在板块大幅上涨前买入。
只可惜，这些股票今年均与上涨无缘，沦为名副其实的“潜力股”。
全线亏损
市场总是风水轮流转的，也许当前的辛宇，就是打算先“潜伏”下去，而等待来年“丰收”。
不过在风向未有显著变化之前，其迄今“潜伏”的结果，所换来的产品净值下跌曲线，还是令投资者较为揪心的。
