油脂消费旺季即将来临
随着元旦和春节临近，12月中下旬起小包装油生产商将开始新一轮集中采购，近两周下游买家逢低入市补库，菜油库存开始下降，截至12月1日，两广及福建地区菜油库存下降至9.2万吨，较10月27日降12.48%，华东地区菜油库存26.5吨，降0.79%。这一数据虽较往年同期仍处偏高位置，但今年12月和明年1月菜籽到港量预期分别为45万吨、12万吨，压榨折油24万吨，以及进口菜油每月7万吨，今年12月和明年1月菜油供应量总计74万吨，以每月40万—50万吨的消费量核算，菜油供应基本处于紧平衡。
此外，100万吨临储菜油已定向给中储粮，货源稀缺使得中储粮不会急于出库，更可能是灌装成小包装油流向市场，且就算直接供应市场，其压力也远小于以往抛储。同时，转基因证书申请流程延长或导致12月至少20船大豆到港拖延，加之消费旺季到来和豆油性价比优势，豆油库存将面临拐点，而随着豆油去库存加快也有利于菜油走好。
综上所述，经过前期下跌整理，利空已有所消化，在即将进入油脂消费旺季的背景下，一旦南美天气炒作和马棕油减产预期的潜在利多显现，作为价值洼地的油脂将受到资金青睐，菜油底部也将逐步抬升。
（责任编辑：张海蛟）
