“随着市场的调整，私募仓位变化较大，对市场的反应速度也在加快。”融智评级研究中心研究员杨建波告诉21世纪经济报道记者。
“从我们最近几次的调查结果来看，持续上涨之后基金经理的心态逐步趋于谨慎。而且考虑到公募基金即将迎来年底业绩考核，调仓换股兑现收益或将对本年度上涨幅度较大的个股和板块产生一定的影响。”杨建波称，“从A股市场趋势预期信心指标来看，私募基金经理对12月份A股市场依然保持了中性偏乐观态度，但悲观情绪略有上升。”
从具体指数来看，2017年12月A股市场趋势预期信心指标值为107.37，较上月跌4.91%。调查结果显示，61.40%的基金经理选择了中性态度，较上月有所上升。
此外，受访基金经理持有悲观/极度悲观态度的比例为14.91%，虽然还没有超过持中性以及乐观态度的比例，但较此前也有明显上升。
白马股“黄金坑”？
尽管市场仍在杀跌，不过机会也在酝酿中，有买方机构已在寻找建仓机会。
“站在2017年末的时点看，每一次回调可能都是优秀公司的黄金坑。经过这几天的回调，白马股的估值水平已经比较有吸引力，结合2018年业绩增速比较确定的前提，我们判断市场最恐慌的时候已经过去，不排除市场后续还有调整，但业绩成长确定、估值合理的白马龙头可能会率先企稳反弹。”刘格菘表示。
刘格菘直言，相对于波段操作，基金更重资产配置。“最好的控制回撤的方式，是资产配置结构与市场主流方向一致。明年市场的投资机会应该是比较集中的格局，对于看好的公司，如果价格合适，应该敢于重仓。”
刘格菘认为，从中长期来看，由于白马股基本面较好，投资机会仍然存在，但要从业绩和估值两个角度出发寻找投资标的。
首先，是否有真实的业绩很重要，挑选业绩成长性好、需求健康的公司进行投资。其次，估值层面，消费股重点看PEG指标，制造业龙头则要与国际同类进行比较，对于产业地位较高、成长比较确定的企业，估值的要求可以适度放宽。
“2018年A股行情仍将呈现结构性演绎方式，其中在人口结构变化、财富积累增长、宏观经济增长由注重速度变为注重质量的三大背景下，消费升级、产业升级有望成为两条不容错过的投资主线。”刘格菘预计。
