海普瑞得以顺利实施大规模并购，与其大手笔募资密切相关。
长江商报记者发现，海普瑞首发募资高达59.35亿元，几乎接近7年来的并购所需资金。此外，公司发债融资10亿元，银行借款32.96亿元。如果算上累计借款收到的现金，合计融资达到134.51亿元。
股价距最高点下跌超六成
大举并购的海普瑞并未以靓丽的业绩示人，其业绩反而是大幅下滑。
三季报显示，海普瑞实现营业收入17.88亿元，同比增长8.84%，而净利润只有0.53亿元，同比下降82.70%。
这一惨淡经营业绩是延续去年下滑之势。去年，营业收入22.61亿元，同比微降1.37%，净利润3.97亿元，同比下降31.54%。
海普瑞将业绩大幅下滑归结于肝素粗品原料采购价格上涨、产品毛利率降低。实际上，公司收购的多家公司上半年均出现亏损。
长江商报记者查询到，上半年，海普瑞共有9家子公司亏损，其中就有此前收购的成都海瑞、成都海通。此外，海外公司美国海普瑞等也出现亏损，美国海普瑞亏损最多，达到2371.56万元。
其实，不只是去年至今，在其扩张途中的2011年、2013年，净利润的跌幅也曾分别达到48.57%、49.18%。
此次拟收购的多普乐旗下子公司天道医药，虽然会给公司带来巨额商誉，但也面临减值风险。2015年至今年上半年计提的坏账准备不断上升，分别为400.69万元、922.24万元、937.13万元，今年一个季度计提的坏账准备就超过去年全年的水平。
二级市场上，长江商报记者注意到，2010年5月6日，海普瑞顶着沪深两市第一高价股的桂冠上市，其发行价高达148元。上市次日，股价就冲到188.88元，不过从第三天开始，在一片质疑声中，股价一路向下，至昨日收盘，股价为16.61元，复权计算为62.90元。以此计算，较最高价已经跌去了66.70%。
有意思的是，当初上市之时，众多机构对海普瑞曾是趋之若鹜，“公募一哥”王亚伟也曾力捧。只是如今，如同当年的中国石油，海普瑞将无数投资者套在山顶。
（责任编辑：蔡情）
