晾衣架也是一门大生意 利润过亿的好太太上市后面临新难题
张艺
“晾衣架”第一股好太太（603848.SH）要上市了，这家一年可卖超10亿元晾衣架的细分行业龙头公司今日登陆上交所，募资10亿元。
从招股说明书可见，公司近年净利润增长情况良好，晾衣架套均成本200元左右市场售价动辄上千元，约40%的毛利率也居行业上游水平。
不过，好太太仍面临着一些待解决的问题。公司单品结构单一，如何平滑季度利润波动，如何抵御行业周期风险；OEM代工比例在增加的同时，公司如何做好质量管控，来应对行业门槛并不高的同行竞争。
电商渠道毛利率高达60%
以往很难想象，在晾衣架行业也能诞生出一家上市公司，位于广州番禺的好太太便做到了。在广告的轰炸之下，好太太已成为晾衣架行业的知名品牌。
仔细计算会发现，并不起眼的晾衣架其实是一门大生意。
好太太过往业绩非常亮丽，近三年营业收入复合增长率达16.60%，去年营收8.08亿元。今年表现更为喜人，1-9月营业收入、归属于母公司所有者的净利润分别为7.63亿元、1.38亿元，同比增长41%、35%。
从毛利率来看，好太太近三年综合毛利率均保持在40%上下。其中晾衣架产品之手摇系列毛利率最高，近43%；智能家居产品及其他毛利率低于30%。手摇晾衣架和智能晾衣机为好太太的拳头产品，是核心毛利来源。
好太太各产品毛利率对比
好太太的产品定位为中高端市场，定价并不便宜。界面新闻在天猫商城好太太官方旗舰店看到，智能电动系列价格在2000元-6000元区间，手摇晾衣架价格在500-1500元之间。招股书显示，好太太产品在天猫商城的平均售价为690元。
招股书显示，2014年至2017年1-6月，好太太自制产品成本分别是3.76亿元、3.88亿元、4.23亿元和2.53亿元。报告期内，好太太的自产产量分别234.14万套、234.48万套、263.56万套和111.51万套。
若采用最简单的计算方式，成本除以产量，则好太太单套制造成本价格在160元、166元、160元和227元。
