资金潜伏“脱星摘帽” ST股炒作逻辑生变

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2017-12-01 07:51:00 中国经济网参与评论()人

安信证券报告表示，这些被冠上公司业绩差标签的个股如此受市场关注，可大致总结为“退市概率+摘帽预期”。从退市比例上看，2010年至2016年间被实施风险警示的股票总数为239家，年均达30-40家，但是近几年真正退市的股票只有几家，有些年份没有出现股票退市现象。

多只ST个股“奋力”扭亏

分析人士认为，被冠上ST或*ST头衔的公司拥有较大动力改善其基本面窘迫现状从而顺利“摘星脱帽”，事件期内的投资价值主要体现为以下几种情况：一是公司自身经营情况好转，主营业务实现盈利。交易机会在于业绩改善向市场传递估值修复信号。二是重组、借壳或资产注入改变经营业务以实现盈利。这种“另起炉灶”的方法获得市场再次定价机会，一旦成功便涨幅明显。三是通过债务重组、资产处置等手段为公司减负，保留干净的壳资源。在实现当期净利润扭亏的同时，短期稳定的现金流可能有助于未来主营业务发展。

在目前10家预告扭亏的ST个股中，除5家预计2017年度净利润可能为盈利外，剩余的5家扭亏原因各不相同。例如，*ST德力披露，公司收到凤阳县财政局拨付的贷款贴息2139.785万元、节能减排专项补贴1777.97万元、纳税奖励2173.9万元，补助资金共计6091.65万元。

除政府补贴外，也有依靠“甩卖”资产实现扭亏的公司。例如，*ST三泰预计，今年净利润为2.6亿元到3.4亿元，但主要系转让我来啦公司部分股权取得投资收益，子公司维度金融业绩增长及上年末转让亏损子公司三泰电子股权所致。

有部分公司依靠自身公司产业周期变化而实现大幅盈利。例如，*ST郑煤在三季报中表示，报告期内，由于国内煤炭价格较上年同期有大幅上涨，公司前三季度归属于上市公司净利润已实现扭亏为盈。预测年初至下一报告期末，公司归属于上市公司净利润较上年同期相比将有较大幅度增长。