港股投资生态向好
业内人士分析，长期以来，国际投资者对香港和内地的股市严重低配，过去一二十年间海外成熟市场和新兴市场的优异表现即为印证。反观香港股市，如果剔除十年增长40倍的腾讯控股，年化回报为-2.0%，与平均复合年化回报分别为7.0%和6.3%的美国标普500和印度市场几乎是天壤之别。
尽管今年恒生指数已上涨超30%，但其市盈率仍只有14倍，远低于其他主要市场以及恒生指数的历史均值。A股纳入MSCI指数开启了全球投资者增加中国配置的进程。随着A股在MSCI新兴市场指数中的占比超过40%，将吸引全球资本回流投资香港和内地。
与此同时，随着南下资金持续流入，内地投资者在香港的话语权正在增强，港股投资生态正在发生积极的转变。主要的变化就是扭转港股“边缘化”市场的地位，提升港股的整体估值，尤其是中小市值股票的估值，同时提升港股的流动性、降低波动性，从而吸引更多的投资者和资金，形成正循环。
据光大证券分析，香港市场的上行并非是单纯“估值扩张”，而是有强劲基本面支撑的估值修复过程。在经历了业绩下滑后，香港市场的基本面自2016年下半年开始出现复苏态势。受低基数效应推动，2017年主板同比业绩增幅有望达到30%以上。2018年盈利虽然同比在高基数效应下增幅下降，但依旧将保持正向扩张。业绩驱动和(龙头及权重股的)估值扩张，推动大市整体向上。与此同时，风格切换趋势延续，资金进一步向蓝筹和白马股汇聚。恒指和国企指数的权重股轮番上涨格局延续；而其他白马股也将继续与同板块个股拉开差距。
兴业证券全球首席策略师张忆东表示，金融机构配置优质股权的大趋势刚刚开始，银行和保险等主流机构资金还会继续增配香港股市，特别是其中的中国核心资产。
深圳某私募人士表示，以往香港股市主要由海外资金主导，但海外投资者把香港市场作为只具有配置价值的市场来看待，常常造成港股大起大落。同时，海外投资者主要关注大市值蓝筹股，对中小市值的股票少有问津，导致这部分股票的估值折价很大，流动性也很差，但这些股票中确有一些具备投资价值。
东方财富证券认为，今年以来恒生指数积累了相当的涨幅，市场恐高心理趋强，部分投资者选择获利了结，无疑会造成市场波动加剧，不过10月南下资金规模明显扩大，再叠加欧央行唱“鸽”利好，市场总体风险不大。同时，四季度开局以来美股表现强势，市场对美股看涨态度积极，港股或可借势上行，慢牛格局不改。
（责任编辑：关婧）
