11月7日，在“2017年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”上海站的活动中，南方基金权益投资部董事李振兴表示，中国经济的基调是“韧性”不断增强，综合来看中期基本面企稳。而对于后市，他看好消费升级与新兴产业两个方向，并会通过秉持精选个股，追求绝对收益的理念来争取为投资者创造良好的业绩。
“韧性”是经济总基调
李振兴首先回顾了今年以来的市场行情走势，从上半年的绩优蓝筹单边持续上涨，到年中以来市场历经周期，环保等风格的完成轮动。对此，李振兴用十六个字来总结就是：白马争先，业绩为王，风格多元，稳字当头，市场总体是在震荡当中回暖的格局。
而对于当前中期经济基本面，李振兴表示可以从经济、资金、政策三个方向来分析。
经济方面，李振兴表示总的基调希望大家记住两个字：“韧性”。改革开放走过四十年，中国经济的韧性比以前更强，虽然经济增速在下行，但经济的稳健性在增强。但李振兴强调，同时也需要注意房地产价格相对过高，人口红利下降的潜在风险。
资金方面，李振兴认为利率不存在系统性上行的基础。他分析指出，2005年以来出现三次利率上行期，前两次是系统性上行，源于经济过热、通胀高企货币政策持续收紧。2017年和2013年类似，货币政策收紧并不是因为通胀，而是为了金融去杠杆，从而导致利率结构性上行，但利率结构性上行时，社会总的融资成本上行幅度并不大。
而对于政策方面，李振兴认为监管层强调证金不退出、限制险资野蛮人收购、加速IPO并严惩违规造假有利于市场稳定；而再融资新规限制、重拳打击行业违规违纪、强调上市公司分红也有助于市场长期规范化，对市场来说是长远利好。
总结来看，李振兴认为，第一中国经济的增速虽然相对有所放缓，但仍然引领全球，而且稳定性在增加。第二，A股市场并不缺乏资金，而且相当长一段时间之内，从全球范围来看都不缺乏。第三点是政策红利，“我们赶上了非常好的时代。”李振兴说，当然从长期来看，要正本清源树立规则。
蓝筹行情或仍将延续
对于后市，李振兴的判断是，首先大趋势是蓝筹股行情或仍将延续，基本面优异、增长稳健、估值具备优势的个股仍拥有投资机会。其次，随着中小盘成长股不断下跌，投资机会渐行渐近，其中优秀标的的长期收益率将优于大盘蓝筹。
