“白酒和家电在基准指数中是权重最大的两个板块，两个板块的龙头股在估值上仍然具有相对优势，现金流稳定，财务状况良好，消费升级的大背景下这两类股票是受益最大的，因此成为我们的配置重点。”李佳亮称。
按照估值指标选择个股
分散股基高仓位下的风险
记者注意到一个奇怪的现象，南方新兴消费增长股票作为一只消费主题基金，却在三季度末加大了对制造业的投资比例。李佳亮对记者解释道，这主要是因为消费股的主要两大板块：白酒和家电都被划分到在制造业。消费行业在A股中的集中度很高，市值主要分布在白酒和家电板块，再考虑到这两个板块本身涨幅较高，权重也有所增长。
“南方新兴消费增长股票是一只主动量化型基金，依靠量化模型在消费和消费相关行业的股票池中选股，在选择投资标的时既控制对基准指数的偏离，又注重对价值投资机会的把握。”在记者问及投资逻辑时，李佳亮对记者表示，“南方新兴消费增长股票采用量化方法选股，对于行业和板块不做主动的选择。因此也不对未来的投资机会做出判断，在投资上采用跟随市场的策略，市场风格切换时我们的反应虽然会有所滞后，但是一定会适时做出应对。”
而高成长性也往往意味着较高的风险，如何在进行风险控制，又成为所有基金经理面临的一个共同难题。南方新兴消费增长作为一只股票型基金，股票仓位必须维持在80%到95%之间。因此基金的风险控制不依靠择时，除维持为应付日常申赎所需少部分流动性外，本基金的资金都用于购买股票，保持较高的股票仓位，这对于风险的控制又有了更高的要求。
李佳亮表示，首先在风险控制上最被公认的方法是分散投资，通过持仓的多元化来分散风险。除此之外，他表示还会从个股选择层面来控制风险，鉴于个股买入时本身有较高的安全边际，所以可以按照估值指标选择个股。
李佳亮进一步举例：“当市场恐慌性下跌时，持股仓位重是不利的，这是投资股票型基金必须面对的风险。但如果持仓股票整体估值较低，在下跌时价格有支撑，面对市场暴跌时就能够从容一些。同时这类股票的流动性好，即使投资者集中赎回，也能顺利卖出，应付资金给付压力。”
大盘蓝筹涨幅已透支
