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易事特收购标的暴利神话难持续

2017-11-24 16:56:15    中国经济网  参与评论()人

本刊记者 段倩男/文

11月11日,易事特(300376.SZ)发布草案称,拟支付现金购买宁波江北宜则新能源科技有限公司(下称“宁波宜则”)100%股权,交易价格为29亿元。

易事特主要从事电源、分布式发电系统、智能微电网系统等产品的研发、制造和销售,公司于2014年上市,此次收购是其布局新能源的重要一环。

上市公司称,此次收购有利于提升公司光伏业务的综合实力,对完善公司业务结构和产业布局和进一步提升公司的盈利能力有重要的推动作用。但《证券市场周刊》记者发现,标的公司存在诸多疑点且此次收购溢价畸高,有待上市公司给予合理解释。

收购标的与其新进股东为邻居?

宁波宜则主营业务为太阳能光伏产品的研发、生产、加工及销售,主要产品为太阳能组件和太阳能电池片,拥有两家位于越南的全资子公司越南光伏和越南电池。越南光伏主营业务为生产、加工、销售光伏组件;越南电池的主营业务为生产加工销售太阳能电池片,兼营不动产租赁。

草案显示,宁波宜则2017年6月30日的账面价值为8.79亿元,评估值高达29.06亿元,增值20.28亿元,增值率为230.80%。

需要指出的是,在2017年4月之前,宁波宜则是一家没有开展任何实质业务的贸易公司,其之所以获得高估值主要得益于2017年6月越南光伏、越南电池等资产的注入。比较诡异的是,标的公司的业绩增速却远超同行上市公司。

宁波宜则2015年、2016年的营收分别为2.53亿元和9.71亿元,2016年同比增长283.79%;而在同行业公司中,隆基股份(601012.SH)、协鑫集成(002506.SZ)、韩华新能源(HQCL.O)、晶科(JKS.N)2016年营收同比增速分别为93.89%、91.39%、34.71%和38.48%。

更有意思的是,越南光伏成立于2014年4月,初始注册资本仅为100万美元,但其2015年的营收就达到了2.53亿元;而成立于2016年2月的越南电池,当年便实现营收2.63亿元。

此外,发生在7月份的一次股权转让也比较蹊跷。草案显示,交易对方宁波朝昉于2017年7月28日受让标的公司37%股权,股权转让估值为29亿元,与标的公司本次交易估值一致。上市公司于7月12日停牌,两周后宁波朝昉便以与本次股权转让相同的估值受让标的公司股份,宁波朝昉究竟是何方神圣?

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