10月27日，南京聚隆科技股份有限公司（以下简称“南京聚隆”）更新了申报稿，欲登陆创业板，公开发行1600万股、占发行后总股本比例不低于25%。
公开资料显示，南京聚隆主要从事改性塑料产品及塑木型材的研发、生产和销售，其产品主要分为四大类：高性能改性尼龙、高性能工程化聚丙烯、高性能合金材料和塑木环境工程材料，是生产轨道交通零部件、汽车零部件、电子电气及建筑工程等的原材料。
IPO日报梳理其招股说明书发现，南京聚隆存在毛利率波动大、四项信息均未在招股说明书中披露、财务存在风险等问题，或将受到大发审委的严格拷问。
毛利率忽高忽低
招股书显示，南京聚隆2014年-2016年和2017年1-6月的营业收入分别约为9.15亿元、8.2亿元、9.03亿元、4.61亿元（半年），虽然2015年出现显著下降，但业绩整体似乎较好，同期净利润分别为4200.41万元、7426.66万元、7722.92万元、2000.33万元
有意思的是，南京聚隆2016年约9.03亿元的营业收入产生了7722.92万元的净利润，而2017年1-6月4.61亿元的营业收入仅产生了2000.33万元的净利润。
资料显示，南京聚隆申报期的毛利率同期为18.57%、26.14%、24.86%、16.85%，连续三年高于可比上市公司的平均值，2017年上半年主营业务毛利率比2016年下降约8个百分点。
为何南京聚隆的毛利率出现明显提高后，2017年又出现明显下降？其产品竞争力是否出现重大变化？还是受到不同季度销售差异的影响？
四个信息未披露
除了毛利率波动异常，南京聚隆还存在四项信息未披露的情况。
招股说明书显示，南京聚隆2014 -2016年和2017年1-6月的员工人数分别为690人、620人、645人、602人，三年半时间员工总人数减少88人，意味着2017年6月底的员工人数比2014年的员工人数减少12.8%。
令人费解的是，记者查询招股说明书却并未看到南京聚隆披露员工缴纳社保和公积金的情况。
为何南京聚隆不披露缴纳社保和公积金的情况？一位律师对记者表示，如若未缴社保、公积金的人数较多的话，将会影响到企业成本，导致利润增加。
另外，招股说明书中显示，南京聚隆涉及2起法律诉讼案件。
然而，据天眼查显示，南京聚隆还涉及4起法律诉讼问题，均未在招股说明书中披露，分别是南京聚隆与长春博超汽车零部件股份有限公司管辖裁定书、南京聚隆科技股份有限公司与南京市人力资源和社会保障局行政确认二审行政判决案件、袁虎与南京聚隆劳动争议案件、南京聚隆与孙树林工伤保险待遇纠纷案件。
