知名证券维权律师、北京市盈科律师事务所合伙人臧小丽指出，与中国证监会查处的其他虚假陈述违规案件相比，监管部门对*ST昆机案的定性比较罕见，连用了几个“特别”：违法行为持续时间长，违法手段特别恶劣（隐瞒、编造重要事实），涉案数额特别巨大。可见，*ST昆机造假案的违法情节还是相当严重的。
为此，证监会拟对*ST昆机处以顶格60万元罚款，28名时任高管也全部被予以行政处罚，证监会认为所有在上市公司年度报告上签字的董事、监事或高级管理人员，均负有保证上市公司披露信息真实、准确、完整的义务，高管对相关信息披露事项应该履行确认、审核的职责，高管未能勤勉尽责，应当受罚。另外，证监会认为，时任董事长王兴是涉案财务造假行为的主要策划者、组织实施者，王兴将被采取终身证券市场禁入措施。
臧小丽律师指出，受证监会处罚并非是*st昆机财务造假的全部法律后果。随后*ST昆机需要面临的麻烦事还有两个，一是众多投资者的索赔诉讼；二是公司存在退市危机。
*st昆机面临投资者索赔潮
两类投资者参加诉讼
如果不出意外的话，*ST昆机未来将面临大规模的投资者索赔。
臧小丽律师表示，根据我国《证券法》及最高人民法院关于虚假陈述投资者索赔的司法解释，投资者对违规上市公司提起虚假陈述索赔，需要满足前置程序的要求，即相关行政监管机关对虚假陈述违规者作出行政处罚或者由人民法院认定有罪。目前，*ST昆机已被证监会作出《行政处罚事先告知书》，预计后面很快会出台正式的《行政处罚决定书》。一旦中国证监会对*ST昆机财务造假一事处罚落地，意味着投资者索赔也将随后开始。
她向《证券日报》记者透露：“现在已有若干财务造假的受损投资者向律师提供了*ST昆明的股票交易流水。这些投资者基本都是在今年3月份之前买入*ST昆机股票，3月21日*ST昆机自曝财务违规以后，股价连续出现了6个跌停板，投资者损失惨重。而自4月25日开始，*st昆机开始停牌至今，还有许多投资者股票至今未卖。众多焦虑的投资者，只能把索赔维权当作唯一的止损办法。”
结合*ST昆机的财务造假事实，以及相关法律规则，臧小丽律师认为，很有可能被法院判决支持赔偿的财务造假受害投资者是：在2014年3月29日至2017年3月20日期间买入*ST昆机股票，且在2017年3月21日之后卖出或继续持有该股票的投资人。针对*ST昆机财务造假的索赔诉讼，其建议投资者尽快准备材料，一旦证监会生效处罚决定书落地，即正式启动索赔立案程序。
