在上周四突破719元/股之后，贵州茅台的股价连续三个交易日下跌，昨日收于677.25元/股
■记者 吕江涛
今年以来，由于贵州茅台的股价涨得太快，甚至出现券商研报给出的目标价追不上股价的现象。在上周贵州茅台股价站上每股700元大关时，其总市值冲破9000亿元，在全部A股股票中位居第五。对此，有券商研究员预估贵州茅台2025年市值有望达到1.85万亿元，结果被上交所以“研究报告存在客观依据不足、风险提示不充分等问题”通报批评。
据《证券日报》记者统计，在今年10月份贵州茅台股价加速上涨以来，券商发布推荐贵州茅台的研报数量也迅速增加，日均达到3篇。不过，随着上交所对上述推荐贵州茅台的研报进行通报批评，已经连续两日没有券商发布推荐贵州茅台的研报，而是有券商发出了呼吁全面理性评价贵州茅台的声音。
市值一度超9000亿元
有券商喊出1.85万亿元
近日，股价一度突破719元/股的贵州茅台再次成为市场关注的焦点。以上周四719.11元/股的收盘价计算，贵州茅台的总市值一度冲破9000亿元，在全部A股股票中位居第五，今年以来累计涨幅高达118%。
冲破9000亿元市值之后，贵州茅台发布公告称，最近市场上的一些讨论和观点，尤其是关于公司过高的目标股价及估值均不代表公司的态度，希望广大投资者和消费者理性看待，审慎决策。公司将继续做好生产经营各项工作，也郑重提请广大投资者注意投资风险，理性投资，不要盲目跟风。
然而，此后仍然有券商发布研报将贵州茅台目标价上调至 900 元/股。报告预计“公司在2024年-2025 年前后年投放量可达到4.48万吨附近，对应净利润预计会超过740亿元（含系列酒），较2017年预测净利润250亿元升幅约200%。”并预估贵州茅台2025年市值有望达到1.85万亿元，引起市场广泛关注。
上述研报虽然赚足了市场的眼球，但随即也迎来了上交所的通报批评。上交所表示，这份报告有两个问题，一是相关预测估算客观依据不足，二是风险揭示不够充分。以后要避免研究报告出现夸大、误导性陈述，自觉维护证券市场秩序。
值得注意的是，在今年10月份贵州茅台股价加速上涨以来，券商发布推荐贵州茅台的研报数量也迅速增加，日均达到3篇。不过，随着上交所对上述推荐贵州茅台的研报进行通报批评，已经连续两日没有券商发布推荐贵州茅台的研报。
