过去，在与国际接轨的港股市场，空头犹如嗜血的鲨鱼，一旦对目标公司发起进攻，成功率往往高达80%以上。而那些被沽空机构盯上的公司，不是变得死气沉沉难以翻身，就是成为口口相传的“老千股”。
但是，现在的情况发生了显著变化。从空方在港股市场占据压倒性优势，到多空双方实力相当，再到空方铩羽而归，定价权的天平已经越来越向南下资金倾斜。统计今年被做空的几只股票走势可以发现，除了正在停牌的辉山乳业，不少个股不仅收复了失地，而且创下了历史新高。
“从历史上看，香港市场是由海外机构投资者占据主导的市场，他们对新兴产业的认知度不够。同时A股的投资者由于资金的管制，以前很少配置港股的新兴产业板块，因此造成港股的新兴产业板块估值较低。随着沪港通和深港通的开通，以及两地来往资金通道的增加，南下资金不断涌向香港市场。内地基金的不断加盟使得港股的投资格局发生了很大变化，它们更青睐港股中代表中国未来高速成长、估值偏低的中小盘新兴产业股。”博时基金沪港通基金经理招杨坦言。
市场人士分析称，目前港股市场上多空交战的小型战役已经司空见惯，外资掌握绝对定价权的日子已一去不复返。可以预见的是，未来随着南下资金的持续涌入，其对市场的主导作用将越来越大。
沪港深基金渐成燎原之势
自2015 年3月监管层放行内地公募基金通过互联互通机制投资港股以来，不受QDII额度限制、可在三地市场灵活投资的沪港深主题基金就以优异的业绩表现，渐渐脱颖而出。
截至11月14日，半数以上的沪港深基金今年以来涨幅超过20%。其中，排名首位的东方红沪港深混合年内取得了62.43%的收益率，成为主动偏股基金年度冠军的有力争夺者。此外，嘉实沪港深精选股票、前海开源沪港深创新成长混合、银华沪港深增长股票等6只基金的年内收益率均超过50%。
赚钱效应驱动下，基金公司布局沪港深基金的热情被彻底激发，沪港深基金开始由最初的“星星之火”演变成“燎原之势”。根据瑞银证券中国首席策略分析师高挺于11月13日发表的股票策略报告，10月底以来沪港通基金的申购和成立较9月份大幅加速，10月以来完成了111亿元沪港通基金的申购，申购积极性较高。嘉实价值基金仅仅在6天之内即完成了66亿元规模的申购。沪港通基金东方红睿玺预计成立规模仅20亿元，但超额认购资金一天之内就有100亿元。
