养老基金在国内公募基金业并不是新兵，早在11年前，市场上就已经有目标日期相关产品出现，汇丰晋信生命周期2016、生命周期2026、大成财富管理2020生命周期是市场现存的3只相关基金产品。由于种种原因，这类产品始终处于小众地位。
近期，鹏华基金上报了目标日期2035混合型FOF，平安大华也上报了2035退休宝混合型FOF，被业内视为目标日期基金借道FOF重出江湖。
3只目标日期基金的启示
汇丰晋信产品总监何喆指出，分析国外著名资产管理公司发行的目标日期型生命周期基金系列，其产品线间隔以间隔5年或者10年较多，有很多大型生命周期基金提供商甚至提供不止一套目标日期型生命周期基金系列。反之，国内发行公募基金需要满足2亿成立规模的限制，无法像国外同类产品一样系列化。
因此，国内基金公司在设立生命周期基金时，都希望设置一个适当的周期。这个周期如果过短，则在初期即是一只偏债型产品；周期过长，则会遇到较强的客户阻力。因此，在汇丰晋信初期的调研中，10年的周期相对比较合适。因此第一只生命周期基金“汇丰晋信2016”在设立时才设定了10年左右的周期。
从绝对回报来看，其实在成立以来，现存3只目标日期基金均有较好的表现，截至11月17日，汇丰晋信生命周期2016、生命周期2026、大成财富管理2020生命周期成立以来的收益分别达到177%、131.89%和138.08%，年化收益率超过10%。
但从规模上讲，它们并没有做大做强。例如大成财富管理2020，在2006年年底仅为不到25亿元规模的情况下，接连大涨，最高超过170亿元，但随着2010年之后大盘的低迷，规模逐渐下滑，最新规模为23.9亿元，回到10年前水平。汇丰晋信的两只产品规模也长期处于10亿元以下。
在鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监赵强看来，这可能跟国内投资者的投资周期偏短有直接关系。他指出，从标准的生命周期来看，美国发一系列相关产品期限都不会低于20年，长的都在40年，但这在国内投资者的角度其实很难适应，期限较长的产品在销售上压力会更大。“比对美国的经验，想要真正发展相关产品，首先还是要有一定的激励机制，在美国就是通过税收优惠。”
