秦枭，吴可仲
11月11日，停牌4个月后，易事特集团股份有限公司（以下简称“易事特”，300376.SZ）公告表示，拟以29亿元现金购买王兆峰、杨勇智、赵学文和宁波朝昉合计持有的宁波宜则 100%股权。宁波宜则主营业务为太阳能光伏产品的研发、生产、加工及销售。
11月15日，易事特证券事务代表王丽娟在接受《中国经营报》记者采访时表示，目前，易事特主要做集成电站的环节，而宁波宜则主要从事光伏电池及组件的生产，此次收购事宜可以丰富其产业链。不过，目前深圳交易所正在对交易进行审核，最终交易完成的时间要取决于审核的进度，以及后期公司股东大会的通过情况。
但是，记者在查阅报告书中发现，标的公司宁波宜则的经营数据与同行业其他公司存在差异，后期的持续营利能力可能面临挑战。
依赖代工模式
易事特此次并购的交易价格为29亿元，相较于标的公司宁波宜则可辨认净资产公允价值8.6亿元，溢价237.21%。此次高溢价收购为易事特带来了约20.40亿元的商誉。而之前易事特的商誉仅为0.03亿元。
收购草案中披露，宁波宜则位于越南的子公司越南电池科技有限公司（以下简称“越南电池”）以及越南光伏科技有限公司（以下简称“越南光伏”）体量最大，总净资产约为8.36亿元，也是其主要的利润来源，2017年上半年创造了约1.19亿元。
同时，收购草案中披露，宁波宜则2017年1~6月、2016年、2015年的营业利润约为1.16亿元、2.52亿元、0.71亿元。根据会计准则，营业利润是由营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售、管理及财务等费用，再加上公允价值变动收益以及投资收益。
但据记者计算，宁波宜则的营业利润恰巧与营业收入减去采购总额的结果相差无几。
通过宁波宜则提供的向前五大供应商采购金额占采购总额的比例，可推算出该公司的采购总额，经核算，2017年1~6月、2016年、2015年，宁波宜则采购金额分别约为7.69亿元，7.2亿元、1.79亿元。对应的营业收入分别约为8.88亿元、9.70亿元、2.52亿元。两者的差额与营业利润相差寥寥。
王丽娟对此解释道，采购数据主要体现在资产负债表中，数据相近是因为标的公司的产销率高，再者得益于标的公司代加工的模式，使得采购总额与营业成本较为接近。
