白马龙头行情近期发生波折，周期股受到期货价格拖累走势低迷。年尾A股会如何演绎？大消费板块还值不值得投资；明年最有可能爆发的领域和题材概念是什么？围绕这些问题，邀请南京证券研究所所长周旭、光大证券财富管理中心高级投资顾问余纯、信达证券高级策略分析师谷永涛参与讨论。
中国证券报：跨年行情会如何演绎？
周旭：股指在突破近两年的箱体站上3300点之后，市场分歧加大。多空双方反复拉锯下，指数震荡中触及3450新高，指数走势纠结的背后对应的是利空和利多因素的交错。一方面，地产步入下行周期，宏观各项经济数据表现差强人意，对经济的悲观预期拖累周期股运行。但市场出清后产业集中度得到提升，微观层面上市公司盈利向好支撑指数上行。另一方面，资金利率易上难下，上周十年期国债收益率一度触及4%的高点，流动性的悲观预期从债市传导至股市，分母端无风险利率的上行抑制股市估值的提升，估值高位的小盘股仍面临估值回归之路。但央行公开市场维稳流动性的意图又一定程度上缓解了市场担忧。年末基本面因素未出现边际变化的情况下，指数上下两难的行情难有改变，业绩依然是市场运行重心。
余纯：近期市场波动加剧，除了技术面积累的调整压力，债券市场、海外市场等方面的疲弱表现均给股市造成了负面影响。以债券市场为例，10月以来，国债收益率持续上行，尤其是10月下旬以来，十年期国债收益率上行趋势更加明显，一度突破4%的关口，创出三年来的新高。
但是，在短期波动中应该看到支持市场走强的核心动力并未发生明显的变化，从上市公司三季报情况看，企业盈利能力、效率都仍在改善进程中。短期的波动过后，市场仍有继续上升的动力。考虑到此前出现过多次债市调整给股市造成不利影响的情况，短期需重点关注债市波动向股市传递的风险，保持相对稳健的操作策略。
谷永涛：近期市场风格发生一定变化，申万行业涨幅靠前的为周期类的建筑材料和钢铁、大消费中的食品饮料，房地产、农林牧渔以及银行股表现也相对较好。对比前一周A股市场，家用电器涨幅最大，通信、电子居二、三位，食品饮料、非银金融和钢铁行业均有较强表现。从风格角度分析，近期周期、消费、成长、金融股均有表现，相对三季度和十月份明显的周期或消费板块倾向，近期市场风格开始弱化。风格的弱化，反映出投资者对于后续市场方向的判断出现一定的差别，暂未形成一个较强的风格。
