分析人士认为，自第一家合资基金公司建立，外资在华开展公募业务并非一帆风顺，15年来部分外资在与内资磨合后退出，外资将来行动可能更为谨慎。
吸引人才面临挑战
此番开放之后，外资更为谨慎的原因或许还与不断升级的人才挑战相关。
近日，金生(化名)离开了服务13年的新加坡资管机构到国内一家基金公司。13年前，金生从国内排名前列的券商跳到前东家。谈及职业选择，金生说，年轻时希望多学东西。外资运营规范，起薪高，是当时年轻人追逐的选择，但眼下外资的光环正在退去。另一方面，对于中国人来说，外资买方的升迁机遇和薪酬激励远不及内资券商。
马晖洪表示，投资比例放开之后，外资在华运营基金公司成败与否，人才是关键因素。眼下外资机构的确将招揽、培养懂中国市场的人才提上议程。
惠理集团中国业务主管余小波表示，包括QFII在内的外资机构正在推进人才本土化进程，招揽本土人才操刀A股市场投资。
尽管外资已张开臂膀拥抱本土人才，但能否吸引到优质的人才尚不确定。金生告诉记者，对于内资基金公司的中层或者高层，基于文化差异，外资的薪酬机制考虑，跳槽进入外资机构的可能性较低。
与此同时，海通国际、工银国际、建信国际等中资海外分支却在近几年在香港招聘储备了大量的人才。随着中资海外机构的发展，外资在华运营基金业务的挑战再添一层。
中国市场重要性提升
公募开放2.0时代，从全球市场来看，中国成为资管机构的兵家必争之地，在华开展公募业务是资管机构逃避不了的挑战。
为提升收益，资管机构进军作为新兴市场中最大经济体的中国只是早晚的问题。专门为外资资管在华展业提供咨询服务的位于上海的Z-Ben Advisors称，如果要提升资管规模，毫无疑问，全球资管机构应该拓展在中国的业务。Willis Towers Watson最近发布的全球资管行业报告显示，中国资管机构总规模占比仍然较低，但过去5年其增速全球第一。纽约某资管机构中国区总裁说，此前外资在华机构的主要职能是销售。业内人士表示，随着中国市场的重要性凸显，目前国际资管机构的投研正在向中国转移。
王群航表示，现有内资主导合资基金公司，外资增加持股比例的可能性较小。业内人士表示外资或许借道小型公募，掌握控股权之后，谋求独立运营。不过目前国内实力雄厚的银行、券商均已获得基金牌照，外资即便获得控股权，在当前的公募格局下，可以预见未来竞争压力较大。但马晖洪认为，外资在分散投资组合上相较内资同行更有优势，或可吸引部分机构资金青睐。
