■金融投资报 本报记者 刘庆华
近期，分级基金表现可谓冰火两重天，一批权益类分级基金不是在上折就是走在去上折的路上，反映了股票市场的结构牛行情不断，而可转债分级基金则因为债券市场的持续下跌纷纷逼近下折。数据显示，共有6只分级基金只需要再涨不到10%就将触发上折。值得一提的是，不仅股债表现悬殊，股票市场内部分化也加大，今年以来下折的分级基金远多于上折分级基金。
股债分级表现分化
11月14日，国金上证50指数分级基金发布不定期份额折算结果及恢复交易的公告，11月9日，国金上证50份额的基金份额净值为1.501元，达到基金合同规定的不定期份额折算条件，并以11月10日为份额折算基准日办理了不定期份额折算。该基金也成为今年以来第二例完成上折的分级基金。
同一日，还有多只基金发布可能发生不定期份额折算的风险提示公告，例如易方达上证50指分级，截止11月13日收盘，其基金份额净值为1.4291元，只要该基金再上涨约4.96%，就将达到上折阈值1.5元，触发上折；信诚沪深300指数分级、建信央视财经50指数的基金份额净值也分别逼近上折阈值1.5元和2元。
有趣的是，就在这些权益类分级基金纷纷走向上折的时候，另一批以可转债为主要投资对象的分级基金却相继开始提示下折风险。11月14日，东吴中证可转债指数分级基金和银华中证转债指数增强分级基金同时发布下折的风险提示公告，截止11月13日，两只基金的B类份额净值分别为0.636元和0.613元，均接近于合同约定的下折阈值0.45元。
尽管从数值上看，两只转债基金的B类份额离阈值还有一定的距离，但由于两只B类份额具备一定的杠杆，如果债市再发生大跌，他们跌起来也是毫不手软，例如10月30日，债市呈现显著下跌行情，两只基金的B类份额净值分别下跌了7.37%和5.07%。
6只分级基金逼近上折
分级基金无疑是市场走向的指向标。今年以来股市以上证50为代表的权重股走牛，令蓝筹风格的基金收获颇丰。上证50指数分级基金上折也在意料之中。与此同时，债券市场走势则是一波三折，尤其是10月以来出现了明显的大跌，11月13日，债市再度剧烈调整，10年国债期货主力合约创下上市以来新低，10年国债收益率距离4.0%关口仅一步之遥。可转债分级基金也被推向下折的边缘。
