时隔一年，当初被大刀阔斧当做猛药推出的“废钞令”收效甚微。不仅现金流通没少，多个依赖现金结算的行业更受到重创。当初打着反腐、打击黑钱和反恐旗号登台的废钞令推出便掀起轩然大波，一度让印度经济陷入混乱。废钞令一周年之际，《金融时报》刊文抗议，称莫迪的改革削弱了印度经济能力。
收效甚微
据印度央行数据表明，今年10月印度国民持有现金15.8万亿卢比，较废钞令公布几周前的去年10月持现规模仅减少约9%。此外，2017年一季度印度经济增长率降至6.1%，二季度降至5.7%，为三年来最低。印度经济复苏可望而不可即。
事实证明，废钞令根本难以撼动在印度根深蒂固的现金支付。对于90%的交易依靠现金支付的印度而言，废钞令的实行给支撑起印度经济的小企业带来巨大灾难。在印度经济中发挥着重要作用的小企业因规模不抵政策变动带来的风波而破产，进而导致了大面积失业。据统计，小企业占印度经济总规模的40%，却为印度提供了80%的就业。位于孟买的智库IDFC Institute经济评论员兼分析师Praveen Chakravarty表示， “他们主要依靠现金，平均雇员少于10人，处于税收系统之外。”仅今年前4个月，废钞就已造成了约150万个工作岗位流失。
对于莫迪声称的“无现金社会”，废钞令显得收效甚微。虽然印度最大的移动支付平台Paytm的统计显示，废钞令后已有400万人开始使用Paytm钱包，每天需处理的付款和转账额多达35亿美元，但这种繁荣更多在于新增用户本来就在使用智能手机，只是把多余现金转移到移动支付工具上。
对于发展极不平衡的印度来讲，如何让更多没有智能手机、没有信号、电网覆盖以及占总人口将近1/3的未受教育人群融入印度先进的网络支付体系才是印度真正需要解决的难题。
同时，相对增加的电子支付也给物流带来了一大难题。因废钞令陷入现金短缺的印度人把更多重心放在网上支付方面，对物流的需求愈发强烈。但印度基础设施建设相当匮乏，无疑给“无现金社会”的到来再添阻碍。
政治意图
当初为反腐、打击黑钱及反恐的“外科手术”并未成功。本世纪初，印度经济的繁荣催生了腐败，由于印度没有把钱存入银行的传统，导致大量现金被囤积隐匿于世，偷漏税及贪腐收入有了安全的存储仓而避开了税务和反腐部门的追查。对于数量庞大且“说不清楚”的现金，印度政府开出猛药，以废钞令对黑钱进行检查清算，但事实却并不遂人愿。与预计的5万亿卢比黑钱相比，印度储备银行今年8月公布的年报显示，印度银行系统共收到了15.28万亿卢比的废钞，占所有被废纸币规模的99%。
