从最新数据来看，中国经济结构优化的步伐有条不紊。去产能、去库存成效突出。钢铁、煤炭去产能年度目标已超额完成，1.4亿吨“地条钢”产能出清。10月末，商品房待售面积同比下降13.3%。去杠杆、降成本稳步推进。9月末，规模以上工业企业资产负债率为55.7%，比上年同期下降0.6个百分点。
10月消费需求有所后移
从需求方面来看，数据显示，10月社会消费品零售总额增速从上个月的10.3%降至10.0%，与10月物价情况产生背离。此前公布的10月CPI数据为同比增长1.9%，涨幅高于上月。
对此，牛犁表示，尽管零售价格和物价数据理论上不完全一致，但总体方向是一致的，故消费名义增速应该比上月要高，但目前表现为增速有所放缓，这与国庆假日外出旅游等因素有关。
从消费结构来看，北京大学经济政策研究所副所长颜色向《每日经济新闻》记者指出，伴随着房地产销售下滑，与地产相关的装修、家电、建材增速均有所回落。此外，国信证券宏观固收团队研报指出，10月商品零售增速回落是消费回落主要原因。考虑到“双11”促销规模较大，不排除10月消费需求有所后移。
对于四季度经济，牛犁认为，主要压力在投资方面，房地产降温对相关产业的影响将逐步体现。不过，牛犁同时指出，早在一季度之后，投资下行压力就已经出现，但前三季度我国经济均实现了超预期增长，因此对四季度不必过多担心，目前经济总体上是稳中略缓，韧性稳定性都比原来强。四季度经济增速即便放缓，全年增速大概率还是在6.8%左右。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，预计四季度消费依然是经济增长的重要支柱，但从消费结构来说，会更加倾向于服务类的消费。鉴于国内补库存周期进入尾声，固定资产投资和社会消费品零售总额增速可能会持续放缓，因此四季度海外需求改善将成为支撑国内工业生产景气度的重要因素。不过，他同时指出，中国经济前三季度录得6.9%的超预期增长，即便4季度增速放缓，全年增长也应该在6.8%左右，大幅超越年初设定的6.5%的增长目标。从这个角度上来说，年内增长层面无忧。
