低波动下的“躁动”
“实际上，从黄金30天波动率来看，自2013年美联储公布退出QE后，整体市场波动率逐年萎缩，这些短暂波动并未对趋势产生持久的影响。”赵晓君表示。
瑞银(UBS)策略师Joni Teve也认为，上周五的这波黄金期货抛售没有令人信服的理由，预计明年也不会出现抛售大潮。“在我们看来，市场并不是真的需要有足够的泡沫来引发重大抛售，至少不会让人联想到2013年那种程度的抛售。”
他还称，总体来看，目前黄金的持仓量依然较低，尽管过去几年金价低位反弹，但投资者的黄金敞口并没有大幅度增加。
截至11月10日，SPDR黄金ETF持有量为843.09吨，较上周减少2.66吨。截至10月31日，COMEX黄金非商业多头净持仓为193,095张，较上周增加1710张。
在白银的投资需求方面，相对于黄金受到宏观因素影响小，但是冲击不可避免。据方正中期期货提供的数据，SLV白银ETF持仓去年以来出现快速增长并且恢复到10000吨以上，离历史峰值接近，去年以来共增加1000吨至最高11000吨，长期来看，白银ETF 持仓保持比较稳定的状态。截至11月10日，SLV白银ETF持有量为9,893.21吨，较上周减少29.37吨。截至10月31日，COMEX白银非商业多头净持仓为60,152张，较上周减少4968张。
曹峥指出，黄金闪跌行情一般都看似事发偶然，但结合当时的多空背景因素以及供需状况，均是有“据”可依。此次闪跌的背景是多重利空因素导致的。近期美国公布的经济数据表现良好，又恰逢美联储加息时点临近以及黄金季节性淡季，黄金走势格局是易跌难涨。
Joni Teves则在研报中表示，没有看到市场上存在刺激金价2018年大涨或者大跌的催化因素。
黄金多头如履薄冰
“目前仍然关注美国及主要发达经济体的通胀回升情况，以及美国本土的相关政策执行情况，在债务上限12月到期后，在联储加息缩表下，债市对黄金的影响会加剧。目前金价仍处于1300美元/盎司左右震荡，但随着12月美联储决议临近，债务上限和特朗普相关政策将相继落地，降低不确定性，金价在缩表加息下受制于美债收益率仍将疲软。”赵晓君说。
瑞银在最近的一份报告中则表示，没有看到市场上存在刺激金价2018年大涨或者大跌的催化因素。美国实际利率的上涨、美元走强以及全球宏观经济风险下降都是不利于黄金的因素。并将2017年黄金均价预期下调1%，至1260美元/盎司，将2018年均价预期下调3%，至1285美元/盎司。
