增量布局现“新特征”
数据显示，在已经公布三季报的3500余家上市公司中，QFII资金三季度重仓的股票有273只，较二季度增加5家，其中新进81家，退出76家。在QFII新进的十大流通股中，前十只股票分别是五粮液、大族激光、隆基股份、云南白药、永辉超市、广深铁路、上海机场、中国国旅、宇通客车和华大基因。从QFII资金动向看，家电、食品饮料、休闲服务、汽车等“白龙马”云集的行业，是外资最为偏好的领域。但持股数量上，QFII资金三季度持仓前三位分别是北京银行、南京银行和宁波银行，具体为24.9亿股、12.68亿股和6.9亿股；美的集团和深圳机场紧随其后，持仓数量分别为1.86亿股和1.39亿股，分居第四和第五位。
作为市场重要的长线价值投资者，QFII资金一直有着“聪明钱”的美誉。虽然三季度以来QFII资金持续增持A股，彰显对A股中长期牛市的信心，但短期来看，其布局方向也在发生“微调”——从“吃药喝酒”逐渐向银行股切换。10月以来，包括QFII在内的北上资金小幅降低了贵州茅台、伊利股份的仓位，同期工商银行、招商银行等则成为加仓的重要标的。
分析人士认为，贵州茅台、伊利股份等行业一线龙头虽然是场内白马价值股的“标杆”，但今年以来累计涨幅较大，同时考虑到此类股票普遍市值较大、股价上行对资金消耗程度较高，横向比较，当前仍然低估且业绩稳健的银行股票无疑是更具潜力和市场想象力的品种。不过，北上资金降低贵州茅台仓位的同时，也加大了对洋河股份等二线白酒龙头的配置力度，表明此类资金对酿酒行业前景仍看高一线。
与10月期间食品饮料品种大放异彩略有不同，11月以来，电子、非银金融、医药生物、银行板块成为融资客加仓最不犹豫的领域。根据数据统计，在此期间，申万电子、非银金融、医药生物和银行板块分别获得41.62亿元、34.86亿元、25.50亿元和19.22亿元融资净流入，分居行业融资净流入前四位；食品饮料板块获得7.10亿元融资净流入，排位第十。与此同时，有色金属板块则是融资撤离的“重灾区”，区间净流出金额为9.84亿元，显著高于排在其后的纺织服装板块1.07亿元净流出水平。
标的股方面，京东方A、中国平安、平安银行也是11月以来两融增量加仓势头最猛烈的股票，区间净流入金额为15.88亿元、15.15亿元和8.33亿元。而净流入排位前十的名单中，还有兴业银行、中信证券的身影，表现出较为明显的“大金融”口味。而其中对银行股的偏爱，与北上资金布局路径不谋而合。
