穆迪分析师徐晶指出，一般监管部门会对银行贷款发放的额度和节奏进行把控，临近年底部分银行信贷额度已经比较紧张。“另外，今年前三季度银行表内贷款增长确实比较快，可以看到银行贷款是今年社会融资增量较高的重要因素，主要由中长期企业贷款和居民贷款驱动，体现实体经济融资和居民信贷需求强劲。再加上房地产调控下银行对房地产相关贷款投放存在限制、MPA考核对广义信贷增速也具有一定约束作用，都可能加剧年底银行信贷额度紧张的态势。”
“今年市场流动性一直偏紧，银行负债端成本抬升也会让其在贷款投放上更加谨慎，尤其要注重选取收益率更高的资产，流动性大环境也造成今年银行额度要比往年更紧一些。”一位银行对公业务团队负责人指出。
腾挪有术
强劲贷款需求叠加表内额度不足，也促使银行挖空心思腾挪信贷额度。银行腾挪信贷空间方式包括银行间代持、走信托或券商通道、发行资产证券化产品、银登中心挂牌转让，但监管趋严令部分灰色腾挪方式难成行，银行间市场信贷资产证券化和银登中心挂牌转让成为新宠。
“代持的话，不论以什么方式代持，都会在银行资产负债表的投资业务或同业业务有所体现。理论上，MPA主要是针对单个银行机构进行考核，合规银行可以为考核存在问题的银行进行代持，这种银行间的腾挪是可以操作的。”一位银行分析师告诉记者，“但现在这类同业套利是监管重点检查的对象，代持腾挪额度的做法很多银行都不碰了。我们走访的一些银行，自己有代持业务，现在打算到期结束或维持现有规模不扩大。”
“之前最常规的方式是让银行作为出资方，借由信托、基金子公司、券商等通道直接放款给融资方，银行持有受益权。但随着监管趋严，基金子公司和券商通道业务大幅度收缩，也对这一方式造成挤压。”业内人士表示，“通过资产证券化方式出表或银行业信贷资产登记流转中心挂牌转让，是符合监管要求且较为合规的手段，也是目前更为主流的方式。”
数据统计显示，2017年前三季度信贷资产证券化发行规模达3220.31亿元，同比增长56%。一位参与资产证券化投资的私募人士告诉记者：“资产证券化产品利率主要依托市场利率，资金面紧张的时候基础利率上行，此外投资者是否愿意投资也会在此基础上造成溢价。像银行以前是不怎么卖消费类资产证券化产品的，今年这类资产出表的时候，投资机构对利率要求会比较高，但现在随着发行产品数量增多、投资者认可度提升，利率水平会越来越接近市场利率，溢价将不断缩小。”
