过去两个月，美元指数从年中低位反弹的很重要的原因，一是市场重新评估年底美联储加息可能性；二是特朗普政府在税改上取得一定进展。当前美元所处的境地是，前期反弹已对年底美联储加息可能性及现有税改进展进行了充分定价，继续上涨或需要进一步的利好推动，但税改前景尚不明朗，未来可能出现的“预期差”，增添了美元走势的风险。
兴业研究认为，随着美联储主席人选尘埃落定，年底美联储加息充分定价，特朗普税改的推进成为近期美元走势的主导因素。当前税改进入起草、修改和审议的关键阶段，利多和利空信息将交织频繁出现，美元指数的波动会较大。
上周美国众议院筹款委员会税改法案细则出台。中信建投证券分析师认为，新版税改计划更加务实，但规模也相应缩水，有些低于市场的预期。尽管特朗普希望法案能在年内通过，但目前看，其推进仍存变数。预计税改法案在年内通过的难度较大，还需要更多细节信息判断。
分析人士认为，经过上半年调整，美元未必会再度大幅走弱，但当前缺增量利好的情况也比较突出，进一步上行动力可能不足。人民币兑美元汇率走势面临的外部扰动不会太大。
总的来看，受美元波动及季节性购汇因素影响，四季度人民币兑美元汇率仍存在一定不确定性，但贬值风险不大，即便不能出现升值，也有望成为近几年贬值幅度最小的一个四季度。
