证监会网站11月3日晚间公布的《第十七届发审委2017年第24次会议审核结果公告》显示，钜泉光电科技(上海)股份有限公司(以下简称“钜泉光电”)首发申请未通过。据悉，钜泉光电此次IPO保荐机构为国金证券。
公开资料显示，钜泉光电2016年5月3日挂牌新三板，公司主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计与销售，主要包括产品电能计量芯片、载波通信芯片和智能电表MCU芯片等。此前披露的招股书显示，公司拟在上交所公开发行1440万股，计划募集资金约2.64亿元。
发审委会议对钜泉光电提出问询的问题主要有以下五个方面：
第一，钜泉光电报告期内销售以经销商代理销售为主，各期经销收入占比均在96%以上，与经销商的关系属于买断式销售关系。需说明：(1)报告期前五名经销商销售占营业收入持续95%左右，主要最终客户仅为23个，上述客户是否存在关联关系，销售变化情况，详细阐明原因，分析销售的可持续性；结合可比公司销售政策进一步分析说明，采取经销商买断模式的合理性；(2)经销商买断模式对公司收入确认真实性、准确性的影响，收入确认政策是否符合企业会计准则的相关规定；(3)报告期公司对其参股子公司前景无忧最终销售占比不断增加，2017年上半年已成为第一大最终客户，不认定为关联方和关联交易的依据，未直接向北京前景无忧销售的原因，说明业务合理性、真实性；(4)客户昊辉电子销售收入占公司营业收入比重稳定在50%左右，结合与昊辉电子的历史合作情况、经销代理方式、销售结算模式等，说明公司对其是否存在单一客户重大依赖，是否对公司持续盈利能力构成重大不利影响。
第二，钜泉光电报告期利润逐年下滑，综合毛利率也呈下降趋势。其中，计量芯片业务收入2017年1-6月下降较快，销售单价及毛利率持续下降，而载波芯片业务收入持续上升，销售单价持续下降。需说明：(1)计量芯片业务收入下降而载波芯片业务收入增长的原因及其合理性；(2)结合客户、市场、售价、单位成本等方面，说明载波芯片毛利率高于计量芯片的原因以及高毛利率的可持续性；(3)结合相关政策、行业发展趋势、销售区域、产品构成、售价变化等情况，说明公司主要产品的品种结构是否发生重大变化，是否会对持续盈利能力造成重大不利影响。
