长江商报消息 蹭热点布局六大产品线样样不突出，4.21亿亏损漏洞未填补
□本报记者 沈右荣
人像识别、电纸书......汉王科技（002362.SZ）蹭热点发力了六大产品线，仍未让公司摆脱亏损的处境。
三季报显示，尽管汉王科技当期营业收入和净利润实现大幅增长，且2014年以来净利润均为正数，但其未分配利润仍高达－4.21亿元，显示公司上市7年来依旧处于亏损之中。
长江商报记者发现，上市以来，汉王科技追热点般布局了电纸书、人脸识别、轨迹产品线、雾霾监测等六大产品线，研发费用也由上市之初的3500万元增加至去年的5600万元。但是，公司的每项业务都不突出。上半年，曾经的拳头产品电纸书的营收贡献仅占公司总营收的3.05%。
有分析人士向长江商报记者表示，汉王科技产品线较多，分摊至每条线，研发费用较少。
此外，上市以来，公司未进行再融资，亦未进行过派现。二级市场上，股价一度高窜至175元，如今较顶点跌去了近六成。
昨日下午，汉王科技证券部人士向长江商报记者表示，公司实行集团式管理，各产品线对应有一家子公司负责，目前，人像识别、轨迹产品等增长较快。该人士称， 六大产品线均是公司看好的，未来仍将继续发力。
扣非净利年均亏损过亿
顶着人工智能光环的汉王科技，上市7年扣非净利润超7亿，颇令市场意外。
资料显示，2010年3月3月，汉王科技在中小板挂牌交易。上市之初，公司主打智能交互为核心的移动互联技术的软硬件产品生产、技术及平台服务。公司首发募资11.31亿元，发行价41.90亿元，因其主导产品电子书兴起，公司较为风光。
二级市场上，股价一路大幅攀升，上市2个月，股价窜至迄今为止的顶点，达到175元，较发行价上涨了3.18倍。
彼时，公司走的是终端+内容发展模式，其汉王书城为用户提供内容下载服务，再搭载与中移动合作推出G3阅读器。公司称，核心技术保持持续领先，产品创新进展显著，各项业务快速发展，整体营业收入快速增长，公司整体实力不断增强。
数据显示，2010年，汉王电子书占据国内市场70%的份额，销售网络覆盖全国，市场占有率行业第一。
然而，令人大跌眼镜的是，上市第二年，汉王科技就巨幅变脸，当年亏损4.97亿元，同比暴跌665.06%，扣除非经常性损益的净利润则为－5.17亿元。
2012年，公司提供出售子公司扭亏，净利润仅有0.12亿元，扣非净利润则亏损1.11亿元。2013年，公司继续亏损，扣非净利润为－2.15亿元，连续三年亏损。
接下来的两年，尽管汉王科技成功实现了负转正，但扣非净利润依旧亏损。直到去年，公司才真正缓过气来，净利润变为正数。
长江商报记者初步统计发现，上市至今年三季度末，公司实现的净利润为－5.43亿元，扣非净利润为－7.06亿元，平均每年亏损过亿。总体而言，截至三季度末，公司的未分配利润为－4.21亿元，这意味着即使扣除所有的收益，公司仍然有如此大的亏损漏洞未填补。
声称核心技术持续领先的汉王科技为何业绩如此糟糕？
业内人士称，这与汉王科技不能与时俱进密切相关。汉王科技是国内最早的电子书阅读器的厂商，其技术创新实则是舶来品，并无自己研发的核心技术。这一市场很快被众多资本发现追逐并进行创新，而汉王科技仍抱残守缺，最终成为市场竞争中的弱者。
数据显示，今年上半年，电纸书的营业收入仅有799.46万元，占公司的营业收入仅为3.05%。
追热点布局主打业务不明
汉王科技经营业绩不理想或与其追热点布局有一定关联。
长江商报记者梳理发现，上市次年巨亏后，汉王科技开始追热点频频进行产业布局。截至目前，公司拥有六大产品线，分别为人像识别、手写产品线、OCR产品线、轨迹产品线、空气智能监测治理、电纸书。
汉王科技证券部人士向长江商报记者介绍，汉王科技实行集团式管理，各产品条线对应有一家子公司负责，公司直接管理子公司。目前，这些产品线属于人工智能范畴。
长江商报记者注意到，除了电纸书汉王科技已经沦落，人像识别市场竞争较为激烈，海康威视等行业龙头依靠技术大肆扩张，汉王科技无明显竞争力。在手写产品线等领域，汉王科技无法与科大讯飞媲美。至于空气智能监测，汉王科技相继推出了汉王霾表、汉王空感、汉王模组、汉王净化等四大业务，主导产品主要是用于检测PM值、甲醛检测、互联网控制的空气净化器等。
值得一提的是，汉王的霾表等产品主要针对民用市场，今年国家质检总局对网售霾表产品做过抽查，结果是抽查了30批次样品，没一个合格。
发力了六大领域，但汉王科技的研发投入增长并不十分明显。数据显示，2010年，公司的研发费用为3500万元，去年为5597万元，增幅为60%。同期，科大讯飞为9146万元、7.09亿元，增幅高达6.75倍。
业内人士称，汉王科技拥有6大产品线，分别由六家子公司负责，5597万元研发费用分摊下去，一家公司的研发投入只有1000万元，相较科大讯飞而言，可称微不足道。从各家子公司平均发力看，目前仍未看出其主打方向。
对此，上述汉王科技人士称，相较科大讯飞等公司而言，公司规模偏小，从研发费用与营业收入占比看，公司占比超12%，在行业内算高的。
资产规模7年缩小超四成
曾声称要做世界500强企业的汉王科技或只是梦想，公司资产规模7年缩水超四成。
汉王科技实控人刘迎建曾公开称，希望在自己退休之前汉王科技可以做到世界500强，如今刘迎建已经64岁，其500强之路已经渐行渐远。
今年半年报显示，汉王科技拥有有效专利705项，其中发明专利458项，这一数据在上市公司中排名靠前。
对此，上述业内人士称，汉王科技不缺技术，却的是企业家和营销专家。在其看来，企业规模较小时，依靠技术研发和小步走模式还能维持，但企业上市后，在面临开放的市场和外部竞争激烈环境时，没有真正的企业家与营销专家，即便拥有技术也难以转化为竞争力。
长江商报记者查询发现，上市之后，尽管汉王科技频频进行产业布局，但公司并未进行再融资，算上银行借款等间接融资，公司的融资总额仅为14.91亿元，其资产负债率也持续低至20%。此外，行业中规模依然偏小，总市值仅有66.65亿元。
从资产规模看，上市当年底，汉王科技的资产总额为18.60亿元，而今年三季度末，其资产总额为10.15亿元，较7年前缩水了45.43%。从负债来看，三季度末，其负债总额仅为1.48亿元，较2010年底的4.40亿元减少了近3亿元。
一名注册会计师向长江商报记者表示，虽然汉王科技身处资本市场，但并未发挥资本市场功能，上市似乎是公司发展壮大的掣肘，实在令人意外。
针对公司上市之后未再融资寻求扩张，上述汉王科技证券部人士并未正面回答长江商报记者的问题，称公司目前的产品线均是公司看好的，未来仍会继续发力。
