自7月3日“债券通”上线至今已整整四个月，在人民币汇率整体稳中走强的大背景下，现阶段境外投资者参与国内债市的意愿正不断上升，境外机构在境内的债券托管量创出历史新高。业内专家认为，伴随我国债券市场对外开放水平的不断深化，当前由顶层设计入手，统一监管、完善标准化体系建设、加快构建国内成熟的信用环境，推动配套金融基础设施与国际接轨迫在眉睫。
未来五年外资流入债市规模
或达8000亿美元
理论研究表明，多元化的投资者结构有助于激活市场交易，并进一步增加境内金融市场的规模和深度，提高债券市场定价效率。
中央国债登记结算有限责任公司和上海清算所提供的最新数据显示，截至2017年9月末，境外机构在境内的债券托管量达10610.53亿元，创出历史新高。
在业内人士看来，现阶段境外机构大幅增持人民币债券，与“债券通”的开启密切相关。该项制度安排一方面提高了境外机构投资在岸人民币债券的便利性，打通了购债的技术性障碍；另一方面也彰显了我国积极推动“流入侧”改革，开放债券市场的坚定决心。
“债券通”试运行以来，通过“北向通”（境外投资者经由香港与内地基础设施间互联互通的机制安排），参与银行间债券市场发行认购的境外资本显著增多，这拓宽了境内债券市场的投资群体，丰富了投资者结构，提高了境内市场的活跃度。
在我国债券市场开放政策效应持续发酵，以及人民币债券高收益率优势突出的背景下，10月份境外机构增持人民币债券的幅度将有望保持8、9月份的较高水平。
不少外资机构预测，中国国债将在未来36个月内被纳入全球主要债券基准指数，由此将激发2500亿至3000亿美元的资金流入中国债市。
德意志银行则判断，“债券通”落地初期，资本流入趋势料较为平缓，随后规模会逐步扩大。未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000亿至8000亿美元。
工银国际首席经济学家程实认为，中国债市对外开放已步入“快车道”，一旦其被纳入国际三大核心债券指数，彼时追随债券指数的基金配置需求将大量涌入。
汇丰集团行政总裁欧智华表示：“得益于中国债市的整体规模和其所拥有的投资者群体，我们预计未来还将有更多来自不同行业的境外机构发行‘熊猫债’。”
