国内方面，为防范化解重大风险，并守住不发生系统性金融风险的底线，预计未来金融监管趋势将会越来越严。综合来看，今年四季度至明年上半年宏观经济仍面临一定的下行压力，未来货币政策的基调仍将维持稳健中性不变，市场流动性仍将保持紧平衡。
从技术面来看，月线上，沪指已连续两个月收出十字星，量能持续萎缩，但整体走势较为稳健。日线指标上，沪指依然处于趋势线上方，向上趋势依然成立。从以往的走势看，沪指在每次下探上升趋势线后都将获得一定的支撑。我们认为，短期内沪指将处于3250—3450点的箱体区间内振荡整固，成交量将成为影响大盘整固时间长短的重要指标。
中长期看，企业盈利能力等基本面向好态势仍在延续，支撑股市走强的逻辑犹在。不过，由于整个货币处于紧缩周期，叠加金融监管趋严，预计当前股市难以走出大的牛市行情。在大的方向上，我们认为，国内A股市场将继续走在健康慢牛的轨道上。在风格上，价值股预计仍将受青睐，坚定看好上证50、沪深300等中大盘指数的后市表现。
