每经记者 冯彪 每经实习编辑 陈适
10月份，制造业PMI为51.6%，虽比上月回落0.8个百分点，但仍高于去年同期0.4个百分点，达到今年均值水平，制造业持续保持扩张的发展态势。
从分项数据来看，原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量继续减少，不过企业产成品的库存却在增加，产成品库存指数比上月上升1.9个百分点至46.1%
虽然面临生产和销售均现回落的局面，但是企业也可松口气，因为10月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为63.4%和55.2%，分别低于上月5.0和4.2个百分点，连续4个月上升后出现回落。
PMI回落 结构分化明显
受9月PMI基数较高、“十一”长假季节因素等影响，10月制造业PMI为51.6%，比上月回落0.8个百分点，生产指数和新订单指数在连续两个月上升后有所回落，分别为53.4%和52.9%，低于上月1.3和1.9个百分点，但均高于去年同期。
业内人士分析，从调查来看，一些企业为了消除放假影响，国庆节前赶工生产，节后回归平常生产节奏，由此导致生产指数有所回落。不过即将到来的“双11”及元旦春节重大节日临近，对国内消费需求放量具有拉动作用。
虽然数据整体回落，但是结构分化更加明显。这种分化首先表现在行业结构上。
国家统计局表示，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓，部分地区继续加大环境污染治理力度，相关企业调整生产进度，减产或错峰生产。10月，高耗能行业PMI为49.2%，比上月下降2.1个百分点，落至临界点以下。其中，非金属矿物制品业、石油加工及炼焦业PMI降幅明显。
同时，汽车制造业、专用设备制造业、电气机械器材制造业、医药制造业、食品及酒饮料精制茶制造业、纺织服装服饰业等行业PMI均位于53.0%以上的景气区间，明显高于制造业总体水平。
国泰君安宏观研究团队研报认为，供给侧结构性改革从减法转向加法，消费升级、高端制造（5G、互联网、大数据、人工智能等）是未来重点，短期来看，环保等因素可能对经济有所影响，尤其在工业生产和投资方面，但是需要关注的是第三产业和消费对经济的贡献越来越大，影响将逐步减弱。
