深蹲加估值切换 机构看多传媒龙头

今年以来，A股市场传媒板块持续遇冷：2017年初至10月30日，中证传媒指数跌幅达14.76%，同期上证综指涨幅为9.24%。行业内个股的表现也是寒意颇浓，部分权重股今年以来的跌幅明显大于板块整体表现，部分个股甚至屡创新低。

但是，在四季度市场热点分散、博弈加剧的背景之下，一度“门可罗雀”的传媒行业正引来投资者和资金的“多看那一眼”。近期，有基金机构表示，传媒行业有望迎来估值切换、业绩驱动，可以适当看多、做多传媒行业个股。事实上，三季报数据等显示，部分传媒个股已经获得某些机构资金加仓。

传媒行业“深蹲”渐生变

沪深两市传媒板块成为A股市场今年以来的“苦寒之地”，数据显示，年初至10月30日，中证传媒指数跌幅达14.76%，同期上证综指的涨幅为9.24%，深证成指的涨幅为11.16%。传媒板块整体遇冷，其中个股更是寒意浓浓。观察中证传媒指数的成分股发现，部分权重股今年以来持续走弱，甚至有个股年内屡创新低。以中证传媒指数前十大权重股为例，今年以来，其平均跌幅为14.91%，其中有部分公司还处于长期停牌状况，有多家公司的跌幅超过40%。

传媒行业的持续遇冷，让传媒产业相关基金业绩很受伤。某文化传媒股票型基金在最新的三季报中表示，今年传媒指数的表现差强人意，截至三季度行业指数跌幅超过10%，作为行业主题基金，该基金80%的投资必须投资在与主题相关的产业上，因此今年以来的表现虽然大幅战胜了业绩基准，但收益有限。

某传媒行业分级基金的三季度投资表现则是：2017年三季度申万中证传媒行业指数期间表现为-2.26%，基金业绩基准表现为-2.13%，本分级基金净值期间表现为-3.42%，和业绩基准的差约1.29%。

一位以传媒行业投资见长的基金经理表示，经历了此前板块整体的大起大落之后，今年传媒板块的表现是“沉闷的下挫期”，行业整体自不必说，连行业内个股都感觉没有了阶段性起伏，持续下跌的走势明显。他说：“这样的行情之下，此前的行业逻辑全部推倒重来，行业投资的氛围降至冰点”。

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