周一，沪深两市展开杀跌，截至收盘，主要指数全线下挫，市场谨慎情绪再度抬头。但与之对应的则是两融余额再度出现的企稳回升态势。截至10月27日，沪深两融余额已回升至9969.20亿元的水平，再度刷新此前次高。
一方面，两融余额的回升得益于上周四沪指放量突破3400点关口后人气的再度聚集。另一方面，从两融余额增速放缓的迹象来看，场外资金看多意愿并不坚定，结构市特征仍未发生变化。针对后市，分析人士表示，虽然场内外资金在当前点位上分歧有所加剧，但由于基本面向好态势未改，支撑指数慢牛格局的逻辑依旧，中长期A股或仍将维持缓慢上行的趋势。
两融“乏力”现“隐忧”
一方面，截至10月27日，沪深两市两融余额报9969.20亿元，较上周四时的9967.89亿元仅上升1.31亿元。从上周五两融余额中反映出的乏力迹象来看，资金看多意愿并不坚定。而由于场内外资金分化，当前资金的持续性仍显不足，涨势也依旧缺乏持续性。昨日两市的回调更进一步显现了资金“落袋为安”的谨慎情绪。
另一方面，近期两融余额一举扭转连降的局面，场外杠杆资金的做多热情已有所回暖。市场人士指出，两融作为加杠杆行为，很大程度上反映了市场情绪和参与主体对大盘走势的预期。从融资买入额角度看则更加直观，每一次指数上行，都能看到融资买入额走出更陡峭的斜率。
从融资余额来看，截至10月27日，两市融资余额自上周低点时的9824.92亿元回升至9923.13亿元。而在两市融资余额逐日攀高之际，两市的融券余额水平却一直维持震荡拉锯的态势。上周五，两市融券余额报46.07亿元。与前一交易日时47.46亿元的水平相比甚至有所下降，说明了空方由于盘面突破3400点后已转入阶段性弱势，其看空意愿其实也不坚决。
分析人士表示，一方面，从融资和融券余额的“一升一降”中，后市的天平已明显出现了有利于多方的变化；而另一方面，虽然盘面突破3400点后多方已转入阶段性攻势，由于此前的长期震荡过度消耗了耐心，落袋为安的情绪早在上周五的时候就开始发酵，谨慎情绪仍未消散。
后市不悲观
分析人士表示，相较于近期高点时两融余额的9976.62亿元，上周五时两融余额距其也仅有“一步之遥”。总的来看，由于基本面向好态势未改，支撑指数慢牛格局的逻辑依旧，中长期A股也仍将维持缓慢上行的趋势。
