消费升级行情愈演愈烈。今年以来，汇添富中证主要消费ETF基金涨幅达52.34%，位居同类产品第一，且过去1年、过去2年的涨幅均位居同类产品第一；在跟踪同一指数的基金中，这只基金规模最大、涨幅最高。
汇添富中证主要消费ETF（159928）及其联接基金（000248）跟踪“中证主要消费指数”，成分股由白酒、乳业、农林牧渔、调味品、商贸零售等必需消费板块构成，是消费中的刚需、刚需中的龙头，具有较高的业绩增长潜力，是成长和防御属性兼备的配置品种。
结构转型驱动消费升级
消费主题行情持续向好，根植于经济结构转型、人口结构变化、城镇化不断推进等因素对消费行业的持续驱动，有着深刻的时代背景和长期的投资价值。
一是经济结构的转型。2015年开始，消费对中国GDP的拉动超越资本形成和净出口，在经济增长中占比 64.6%。2016年，人均可支配收入第三季度同比增长8.2%超过GDP增速 ，开始止跌回升，成为提振消费者信心的强心剂。十三亿人的需求成为引领经济增长的火车头。经济增长离不开消费、生活充满消费，投资也必配消费。
二是人口结构的变化。消费者的收入水平、消费主力、消费习惯随着人口结构在发生变化，人们更加重视品质、品牌、品味，价格敏感度不断下降。龙头消费品企业的渠道优势、品牌优势、人才优势、成本优势更加显著。
三是城市结构的变化。当前我国城镇化率已达到57%，根据中金宏观预测，未来10年将有3亿城镇新市民产生，进一步带动消费水平不断提升。随着城镇化的深入推进，一二线城市消费升级将持续扩散到三四线城市。
消费升级利好龙头品牌
上述因素将持续带动消费升级，从品质、品味、品牌等方面对消费品企业提出更高要求，驱动行业成长。
从“品质”来看，中高收入人群比重提高，使得高端产品的消费基础更加稳固。高端需求、健康需求驱使白酒、乳品、调味品持续升级创新，产品结构上移、产品渠道下沉，具备定价权的龙头企业将引领价格及销量。
就“品味”而言，收入水平增长同时带动生活品味提升，消费品高端化趋势逐渐向三四线城市蔓延。以乳品为例，截止 2017 年前 5 月，县乡镇乳品销售额同比增长9%，超过7%的全国平均水平。
