从海外经验来看，长期而言，养老金入市和海外资金入市是投资者结构变化的重要驱动因素。海外经验表明，股票市场由个人投资者主导转变为机构投资者主导以后，市场特征主要表现在市场整体估值、波动性及换手率均进入下降通道，其中波动性大体呈现“倒 U 型”。风格方面，机构投资者主导以后，除美国外，各国的大盘股都表现优异。
业内人士表示，保险板块前期由于涨幅过多，近期有所回调，在行业转型背景下，长期向好格局不变。市场的主要分歧点在于134号文对险企经营的影响。目前部分险企尤其是上市险企已经实现部分产品替代，寿险行业推出的主要年金保险产品，大致可以分为“年金+万能险”双主险型、5年后返还年金型、增额终身寿险型、纯养老年金保险型、增额终身寿险和养老年金结合型五大形态。从短期看，134号文的对保费增速的波动性影响或存在不确定因素，但从中国人寿披露的三季报业绩快报看，因投资收益增加而人寿的净利润大幅增长95%。
赵浩然称，保险板块三季报有望超预期。此外，商业养老保险新政(试点)所带来的行业戴维斯双击是大概率事件，有望实现价值增速与估值双提升，继续看好保险板块的投资机遇，建议投资积极关注与布局。
