来源：斑马消费 杨伟
一张纸，竟成了各大白酒企业竞相涨价的理由。
这波白酒涨价潮是从去年9月开始的，今年“十一”之后大有愈演愈烈之势。
双节一过，金徽酒涨价，洋河系列全面涨价，泸州老窖更是10天之内连发6道文件涨价；10月25日，五粮液（000858.SZ）系列酒或集体提价10%-20%的消息简直令市场震惊。
斑马消费梳理发现，中国白酒十强大多已完成一轮甚至多轮涨价。
十强中，还有谁没涨价吗？你还别说，还真有，它就是安徽的口子窖。
安徽4家白酒上市公司，古井贡酒、迎驾贡酒、金种子先后都涨价了，口子窖恁是没涨。
整个行业都为涨价疯狂，为什么口子窖能一直憋着？
两年不涨价，聚焦高档产品
白酒涨价成风，有投资者在互动平台问口子窖（603589.SH）的情况，得到的回复是“公司主要产品从2015年至今并无提价行为”。
大家都涨价，你一家没涨，反倒成了新闻。
联系到口子窖2017年上半年亮眼的业绩，营业收入同比增长17.76%至17.46亿元，扣非净利润同期增长28.71%至5.11亿元，好像是在说——我们的业绩可不是通过涨价得来的，纸箱再贵也不过是个理由吧。
业绩稳步增长，利润率逐年升高。因为多年以来利润的增长高于营业收入的增长，之前还有人怀疑口子窖的业绩“有水分”。
其实口子窖的报表早有端倪。2015年和2016年，口子窖销售高档白酒的比率逐年升高，到2017年已经占据营业收入的93.68%，比2015年上升5.5个百分点。中低档白酒特别是低档白酒的比率逐年降低。
也就是说，大家在终端买到的口子窖年份酒越来越多，老口子、口子美、口子坊、口子酒这些中低端产品越来越少。
口子窖2016年低档、中档、高档白酒的毛利率分别为28.09%、52.25%、75.23%，结果自然而然。
值得一提的是，尽管口子窖业绩稳定、增长迅猛，但其第三大股东高盛还是准备清仓口子窖。
2008年，高盛以3.55亿元参与口子窖股改，持股25.27%，投资9年赚40亿元收益率达到13倍。
