主题投资的话语权牢牢掌握在研究能力强、资金集合度高的机构手中，他们调仓换股往往会对市场形成扰动。因此每逢财报披露期，机构的持仓情况备受投资者关注，成为散户的投资风向标。
数据显示，截至目前除了证金公司小幅减持外，汇金和QFII均有所增持。
机构增仓路径
结合上市公司三季报和机构本身的同期持仓报告，从个股的持仓市值变化上看，被机构增仓最多的前十只股票分别是贵州茅台、平安银行、恒瑞医药、万华化学、易事特、山西汾酒、依顿电子、*ST华菱、大康农业和圆通速递；持股机构数分别为396家、160家、94家、89家、13家、75家、28家、29家、9家和10家。
上述股票在三季报期间除7月12日以来停牌的易事特和大康农业之外，均取得正收益且涨幅在10%之上，其中*ST华菱、山西汾酒和万华化学涨幅分别高达130.07%、61.38%和47.17%。从归母净利润情况看，*ST华菱、万华化学归母净利润同比增长率达334.58%和212.41%；易事特、山西汾酒、贵州茅台业绩亦不俗，归母净利润同比增长率分别为93.43%、78.54%、60.31%。
“由此可见，机构介入上述股票核心出发点还是业绩。当然，三季度上述股票二级市场表现好，并不能说明介入的机构获得了高收益，反而可能是机构的集中介入带来了股价的上涨。”一位不愿具名的私募人士称。
上述10只股票10月以来涨跌互现，除易事特于7月停牌之外，4涨5跌。涨幅最大的是贵州茅台，为16.89%；恒瑞医药其次，为10.58%。跌幅最大的是万华化学，10月下跌5%。
“机构建仓的过程往往能带来股价上涨，建仓完毕后，股价波动幅度加大，投资者不能只凭机构动向决定投资标的，仍然要关注个股业绩、行业景气度以及发展前景等。当然，对于机构持仓概念股的追捧也可能给一些知名机构入驻个股带来‘品牌溢价’。”前述私募人士说。
价值投资抱团
数据显示，证金公司目前出现在78家公司的股东名单中。其中，沪市主板44只，深市主板26只，中小创共8只，持股市值为804.78亿元。证金公司增持了45家，增持市值合计35.31亿元；减持了31家，减持市值为43.36亿元，净减持8.06亿元。
增持市值居前的是安信信托、山西汾酒、白云山、恒瑞医药、陆家嘴，分别为5.67亿元、4.65亿元、3.15亿元、3.04亿元和2.35亿元；减持市值居前的是贵州茅台、三安光电、川投能源、天士力和中信银行，分别为15.31亿元、10.42亿元、4.21亿元、3.18亿元和1.78亿元。上述股票三季报期间涨跌互现，并未形成明显的增持股涨、减持股跌的态势。
