除了坏账损失以外，费用率的降低也是成本控制的重要一环。从运营费用在总收入中的占比来看，从2015年一季度到2017年二季度，该数据从162.3%降至47.9%。
招股说明书显示，拍拍贷将运营费用分为发起和服务费用、销售和市场费用以及行政管理费用三大模块。
其中下降比例最高的是行政管理费用的占比，从87.5%下降为10.9%。“由于行政管理费用主要是刚性成本，而随着交易规模和收入的增长，该类费用增长有限，因此占比大幅下跌。”一位互联网金融分析师表示。
而销售和市场费用的占比也处于快速下降的通道中，在连续10个季度的考核中，从46.1%下降为17.6%。而另外两组数据似乎也可以佐证这一组数据下降的原因：2015年、2016年和2017年上半年，老用户的重复借款率为55.7%、55.6%和67.4%。根据拍拍贷披露的数据，其获客成本连续呈下降态势，2016年下降42%，2017年上半年下降了21%。不过从最近几个季度的数据来看，拍拍贷的单位获客成本已经趋于稳定，下行空间有限。“拍拍贷的复借率在行业内应该算是比较高的。这一批客户不需要重复的营销，能够摊低单人获客成本，而随着时间的沉淀和品牌的成熟，单位新客的获取成本也得到摊低。”上述互联网金融分析师表示。
不确定性尚存
上述互联网金融分析师表示，“从行业环境来看，监管趋严的大背景下，一些头部平台反而受益于行业洗牌，不良平台消失后挤压出来的刚需集中流向了头部平台。因此今年，如拍拍贷、宜人贷等平台无论在用户数量还是交易规模都出现了大幅增长。除此以外，随着品牌的成熟、风控模型的完善，规模逐年增长，而达到一定规模之后，规模效应就快速释放，这从成本管控和营收增长两方面都能得以体现。”
但其同时也提醒，净利润率的高速增长能否长期维持，与政策环境和行业发展密切相关。
而拍拍贷亦在招股书中坦言，中国的监管环境的不确定性——特别是针对网络消费金融的法律法规和政府政策如果向不利于行业发展的方向进行调整，将有可能影响平台的交易现状和商业模式。此外，目前的增长可能不能代表未来的增速。
