中国大豆进口超预期
中国是全球大豆最大的进口国，中国的进口情况对美豆价格的影响巨大。从几年前开始，许多市场人士都在思考，中国的大豆进口量还要增加多少，最终将达到什么样的水平?因为按照肉类消费量的情况来看，中国的人均肉类消费量已经不低，与同属亚洲的发达经济体日本、韩国、中国台湾、中国香港地区相比已经不相上下，只是在消费结构上有所差异。但事实上，我们国家大豆的进口增量在不断超出市场的预估。
2012—2015年中国大豆的年度进口增速平均在12%左右，2016年进口增速有所下滑，只有1.8%，这可能跟当年大豆价格大幅飙涨、成本增加有关。今年由于大豆价格普遍偏低，进口量有望继续大幅增加，前三季度中国大豆进口量已经达到7147万吨，全年有望超过9000万吨，美国农业部也在不断上调今年中国大豆进口量预估。这背后是中国的养殖业逐步规模化、正规化，饲料逐步标准化，豆粕对棉粕、菜粕等蛋白形成明显的替代，对其他不标准的饲料也形成明显的替代，使得中国大豆的进口量超出市场的预期。
综上，美豆供大于求的利空因素消化，美国农业部10月份报告直接导致市场的预期发生较大变化。同时，南美大豆开始进入播种季节，天气因素的不确定性增加。美豆的阶段性底部得到确认，后期大豆价格易涨难跌。
