展望第四季度，陈冀分析，短期货币政策仍将以市场流动性总量适度和利率相对稳定为目标。为达到有节奏地实现脱虚向实，为实体经济营造稳健的货币金融环境，当前稳定流动性和利率环境至关重要。货币当局也不断地在加强对市场的预调和预期引导，提前续作MLF等操作都体现了其维稳市场流动性、平滑利率波动的决心。
近期央行宣布，将于明年对普惠金融实施定向降准。陈冀分析，这也有益于从结构上引导金融资源的流向和配置，增强脱虚向实政策的有效性。虽然定向降准要明年落地，然后在这约三个月“缓冲期”中，由于金融机构对未来定向降准政策的确定性预期，使得机构在政策支持的相关贷款上增加投放力度。M2增速也可能“提前”获得由信贷渠道而来的支撑力量，尽管这种支撑效果受到银行流动性的制约。
非表内贷款融资回暖
9月末社会融资规模存量为171.23万亿元，同比增长13%，上一月该项指标为13.1%，年初预期全年增长目标为12%左右。
从社融增量上来看，前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上年同期多2.21万亿元。具体来看，在非表内贷款融资方面，委托贷款增加6845亿元，同比少增8279亿元；信托贷款增加1.79万亿元，同比多增1.31万亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4659亿元，同比多增2.52万亿元。委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票三项累计增加2.94万亿元，同比多增近3万亿元。而对实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元，同比多增1.46万亿元。数据显示非表内贷款融资回暖。
前三季度，企业债券净融资1583亿元，同比少2.44万亿元。民生银行首席研究员温彬分析，受市场利率走高影响，企业债券发行规模减少。
企业中长期贷款增加5.51万亿
前三季度人民币贷款增加11.16万亿元，非金融企业及机关团体贷款增加5.73万亿元，其中，中长期贷款增加5.51万亿元。温彬分析，随着中国经济持续回升，企业和居民部门投融资需求旺盛，银行在减少同业贷款的情况下，调整信贷结构，支持实体经济发展。
从单月来看，9月份，人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元，环比多增1800亿元。评级机构东方金诚研究发展部副总经理王青分析，这符合季末冲量的季节性规律。在前三季度人民币贷款增加中，住户部门贷款增加5.73万亿元，其中，短期贷款增加1.53万亿元。从9月单月来看，居民短期贷款增加2537亿元，环比多增372亿元，同比多增1822亿元。王青分析，资金借道消费贷流向房地产市场迹象依然明显，三、四线城市房地产销售火爆支撑新增居民贷款维持高增。
