根据预测，2017-2019年，翡翠教育的收入将分别达到5.21亿元、6.52亿元和8.08亿元，归属于母公司净利润分别为8824万元、1.17亿元和1.51亿元。如果能够实现上述预期，业绩承诺可以顺利完成，但2017年前4个月收入还不到上亿元，全年的收入如何突破5亿元呢？
从天舟文化和文化长城披露的信息来看，即使上半年属于培训淡季，但全年培训费的收入也不会有天壤之别。昊育信息主要是销售收入，2016年收入也未过亿，翡翠教育如何在未来8个月时间内完成近4.5亿元的收入呢，在已经布局全国近30个城市后，翡翠教育是否会大规模开店来完成上述业绩承诺呢？
若如此，过了承诺期又由谁买单呢？毕竟在此次收购完成后，文化长城将确认12.07亿元的商誉，截至2017年上半年，公司由于收购确认的商誉已经达到8.67亿元，占资产的比例已经超过30%，收购翡翠教育成行后，文化长城商誉将超过20亿元，商誉占比进一步提高无法避免。
若业绩不理想，3家并购而来的教育公司都将成为文化长城商誉减值的达摩克利斯之剑。不过对于翡翠教育的原股东来说，他们目前将享受估值翻倍带来的盛宴。
估值水涨船高
文化长城15.75亿元收购的翡翠教育在几个月前身价也不过如今的一半左右。
2017年1月，翡翠教育完成了文化长城收购前的最后一次股权转让，御景投资出资293万元获得了翡翠教育0.38%的股份，以此估值，公司此时身价7.71亿元。虽然同期新余卓趣以892万元转让了0.93%的股份给天津钰美瑞科技中心（有限合伙）（下称“天津钰美瑞”），公司估值为9.62亿元，但两者是翡翠教育核心员工持股平台，外部股东入股估值或许更具有代表性。
与在收购前才匆忙入股的御景投资不同，文化长城自身早已经间接持有翡翠教育的股份。新余智趣是翡翠教育的单一大股东，持股比例为24.12%，而文化长城持有新余智趣25%的股份。
作为翡翠教育的单一大股东，新余智趣并没有选择换股而是全部套现，根据交易安排，新余智趣将获得3.29亿元的现金对价，包括文化长城和员工持股平台的天津钰美瑞等在内的新余智趣股东都将套现离场。
值得一提的是，在翡翠教育的股东中，罗伟广旗下的公司也现身其中。2016年2月，共青城纳隆德投资管理合伙企业（有限合伙）（下称“纳隆德”）出资2100万元获得翡翠教育4%的股份，后经稀释持股降至2.49%。由此可知，纳隆德入股时翡翠教育估值5.25亿元，与天舟文化最初的估值相一致。
