9月M2（广义货币）增速8个月来首次反弹，不过总体仍然在低位徘徊。
央行10月14日公布的9月金融数据显示，M2同比增长9.2%，增速比上个月末高0.3个百分点。M2的反弹超出了市场预期。招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出，主因是非金融部门存款同比增速回升，其次是金融部门存款增速亦有增加。
“一方面，说明在金融去杠杆的背景下，同业业务收缩继续影响M2增速；另一方面，由于外汇占款边际改善、信贷和财政存款投放季节性增加，助推M2触底反弹。”民生银行首席研究员温彬对第一财经表示。
M2反弹，但总体仍在低位
从今年年中开始，M2的低增速开始备受市场瞩目。
从5月同比增长9.6%到 6月增长9.4%再到7月增速9.2%，对于屡创新低的M2增速，谢亚轩分析认为，这主要是因为企业存款的持续下滑，以及同业、资管、表外活动高度关联的银行股权及其他投资科目扩张放缓。
9月虽然M2反弹，不过增速依然徘徊在低位。与上年同期数据相比，更是低了2.3个百分点（去年9月M2同比增速为11.5%）。多位分析人士认为，9月M2的回升仅是“低位回升”。
9月，在非金融部门中，企业部门存款同比增速在连续半年下降之后出现回升，而居民部门存款同比增速基本持平。虽然企业部门存款回升的幅度很微弱，从7.77%到7.93%，但这可能意味着M2增速持续下滑的趋势出现拐点，货币派生能力得到小幅改善。在金融部门中，非银行业金融机构存款减少8675亿元，但同比增速从上月的7.0%回升到9.0%附近。
谢亚轩指出，央行信贷收支表公布之后这两项数据的测算会更为精确，需要关注未来趋势变化。
另一方面，申万宏源宏观首席分析师李慧勇指出，从9月的外储变动情况来看，外占可能回升，支撑M2改善。9月财政存款减少3972亿元，基本持平于8月和去年同期，且财政存款余额增速较8月小幅提升。因此，财政存款投放并未推升M2增速。
谢亚轩预计，年内M2增速虽可能反弹，但总体仍在低位，年底或维持在9.0%～9.5%区间。他说，目前同业资管以及银行表外从严监管的方向并未实质改变。谢亚轩认为，这些因素影响M2反弹的高度。
就在10月14日晚间，银监会官网发布的信息显示，银行业同业资产和负债双双收缩，比年初分别减少2.6万亿元和2万亿元。理财产品增速连续8个月下降，增速同比下降30个百分点。特定目的载体投资增速同比下降47个百分点。今年以来委托贷款同比少增8279亿元。
