临近年末，上市公司如果偿债能力欠佳，可能会重蹈乐视的覆辙，速动比率是衡量上市公司偿债能力的重要指标，只有很稳健的财务数据才能支持公司利润的稳定增长，故本栏认为，投资者看三季报应重点关注速动比率。
偿债能力有多重要，看看乐视网就知道了，如果不是还不了债，乐视网何至于久久不能复牌，贾老板何至于资产缩水95%，所以本栏说，投资者在未来的股市投资中，要格外关注上市公司的偿债能力，这可能是一家公司会不会成为“黑天鹅”的关键。
按照传统的微观经济学理论，一家公司的偿债能力主要看流动比率，但是现在流动比率似乎不太靠谱。因为流动比率把公司的存货、应收账款全都计入流动资产，但是当一家公司或者一个行业倒霉的时候，存货和应收账款变现也是非常困难的。故本栏比较看重速动资产，所谓速动资产，主要指现金、银行存款等，此外银行授信额度也可以被理解为速动资产。
这些速动资产的意义在于，它能够很简单地用于偿还到期债务，一般来说速动资产不少于一年内需要归还的欠款，就说明这家公司的财务数据是相对安全的。反之，这家公司就有短期无法偿还债务的风险。
投资者不要认为一家公司还可以通过生产经营活动来增加现金及现金等价物。本栏不是说公司的经营不会产生现金流，而是要考虑到一旦公司进入倒霉周期，将会是屋漏偏逢连夜雨，如果资金链出现问题，再好的公司也将难以为继，安全是三季报的重点。
也许有人说现在银行在想方设法给实体经济输血，未来企业的融资能力将会大幅提升。投资者也应该明白，管理层不断强调要防止信贷资金脱实向虚，正因为现在信贷资金脱实向虚是常态，虚拟经济不但能够支付更高的利率，还有更强的资产变现能力，实体经济的融资环境还远没有到管理层希望的那样。
所以投资者应该尽可能选择经营稳健的上市公司，那些负债率过高、产品销量不是很好的上市公司，保不齐哪一天就会出现无法偿还到期借款的可能。想想香港上市公司辉山乳业，在资金链出现问题后股价持续暴跌，真令人胆战心惊。
所幸的是，现在A股上市公司中大多数公司都很重视偿债能力。像贵州茅台、格力电器这样的优质白马股，不仅产品销路顺畅，而且现金储备非常丰厚，它们的股票也受到了投资者的充分追捧，此外像工商银行、中国平安等大型金融公司，也有很强的资产变现能力，财务也让投资者很放心，故它们的股价上涨具有很强的合理性。投资者需要谨防的主要是少数主营业务不佳、现金储备不足的上市公司。
