10月13日，上证综指收于3390.52点，比今年首个交易日收盘上涨8%。上证综指于8月25日突破站稳3300点之后，至10月13日，共30个交易日，一直在3400点一线进行区间震荡整理，投资热点显得比较分散，一些分析人士由此担心行情不可持续。也有人认为，央行定向降准、下半年消费扩大等利好因素将推动行情继续走高。
笔者认为，鉴于2017年前10个月两市的波动率在12%左右，目前两市平均市盈率为19倍、市净率为2.18倍，主流投资者整体偏于理性，行情继续稳定发展的概率较高。
2016年3月份至今，我国股市的运行环境和内部治理都已发生了诸多变化，这决定了近期震荡行情与以往的震荡行情有三点根本性不同：
一是宏观经济在稳定增长基础上发生了结构性变化。
今年，在去产能、去库存、去杠杆的大背景下，经济增长连续三个季度实现6.7%的增幅，而物价上涨幅度仅为2%左右。初步预计2017年全年经济增长6.8%，CPI上涨1.5%。在经济结构深度调整时期，保持这样的GDP增速和物价上涨水平殊为不易。同时，结构调整亮点突出：前三季度，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长10.6%和9.1%，增速分别比规模以上工业快4.6个百分点和3.1个百分点；全国居民人均可支配收入17735元，同比名义增长8.4%，扣除价格因素实际增长6.3%；最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为71.0%，比上年同期提高13.3个百分点；战略性新兴产业同比增长10.8%，增速比规模以上工业高4.8个百分点。
这些数据表明，经济结构调整有效，增长后劲可观。震荡的股市行情是投资者价值发现过程的正常反映，而不是由于投资者“六神无主”。
二是金融经过治理整顿运行质量更高。
2015年下半年以来，金融整顿力度不断加大。金融整顿的关键是完善制度措施，促使市场主体依法依规负起主体责任。通过对商业银行、保险公司、证券公司、基金公司、期货公司等进行摸排整顿，对会计师事务所、律师事务所等专业服务机构精准稽查，风险资产、制度短板和相当一部分违法犯罪活动得以暴露，依法查处工作取得重大进展，金融风气显著改善。
证券期货机构加强自身制度建设，强化风险防控机制，按照投资者适当性要求“一肩挑两头”，在充分了解投资者风险承受能力的前提下对其提供专业服务，降低了市场系统性风险。证券期货交易所加强一线监管能力建设，及时扑灭风险苗头，及时排除风险隐患。今年以来，证监会稽查系统建立了“集团化”办案模式，集中优势力量突破重点案件；在行政刑事联动、跨部委执法协作、跨境执法合作等层面创新执法思路，对违法违规行为形成较强的震慑效果。
