节后港股市场出现了高位调整，而南下资金节后出现持续高额流入，通过港股通渠道扎堆买入权重股。本周汇丰控股单日净流入一度高达7.9亿港元，创近3个月新高。工商银行也出现单日净流入7.3亿港元的数据。此外，腾讯控股、融创中国等本周也收到南下资金的大笔买入。市场分析人士表示，目前港股行情仍处于牛市第一阶段，波动虽多但是依然大概率震荡向上。南下资金更看好核心资产盈利新周期的大趋势，扎堆港股市场的权重股将是符合大趋势的必然选择。
资金扎堆权重
本周市场高位震荡，但南下资金净流入有增无减，显示出对港股市场信心。根据数据显示，本周前四个交易日南下资金沪港通净流入分别为7.86亿港元、11.16亿港元、15.34亿港元和11.83亿港元。深港通净流入分别为5.93亿港元、5.66亿港元、11.14亿港元和9.46亿港元，单日平均流入量逾20亿港元，远超今年以来平均日流入资金量，可以说掀起一波资金涌入的小高潮。据统计，本周资金集中流入的个股主要为汇丰控股、工商银行、腾讯控股、融创中国、中芯国际等权重股，其中汇丰控股股价直逼80港元关口，并在11日创下近3个月来单日净买入量最高纪录。工商银行在黄金周涨幅逾10%后并未受到获利出逃的压力，仍然连续获得资金扎堆买入。
港股通截至9月底已经连续净流入23个月，北水资金主要流入汇丰控股、工商银行和腾讯控股。资金流入驱动权重股价上涨，股价上涨驱动指数走强。权重占比第一的腾讯控股在这三只权重股中今年涨幅也是第一，自然也是恒指上涨最大的功臣。汇丰和工商银行也有31%和45%的涨幅，三者都跑赢了恒指。市场分析人士表示，资金流入港股是现象，本质还是港股的基本面。首先是低估，有修复动力，叠加港股业绩上涨，形成戴维斯双击。腾讯、汇丰和工商银行这样的权重盘子大，交投活跃，适合大资金，股息率回报率都不错，这样的标的如同永续债券，又能分享到股票业绩增长的成果，可以想象，未来仍然是机构配置的首选标的。
市场看好后市
有别于2015年港股“大时代”多为内地散户入市，此次南下资金主要是机构投资者，资金不像“大时代”般急于炒作以短期获利，此轮资金更看重与整个港股市场的趋势。
兴业证券分析师张忆东表示，港股的基本面取决于中国内地的经济，不论是中资股还是香港本地股都越来越多地融入到内地经济。港股基本面大的趋势将是核心资产盈利步入新周期，包括港股主要指数的权重股、A股的行业龙头公司以及美股中概股的龙头公司，这些为代表的上市公司的盈利已经确立了上行新周期。恒指从去年的18000点上涨到现在的28000多点，涨幅显然符合牛市的定义。从估值的角度，恒指的静态估值也处于过去五年的高点，而指数点位也接近历史高位区域。但从估值来看，与全球相比，无论是恒指或者是国企指数，无论是市盈率或者是市净率指标都是估值洼地，跟港股过去三十年的估值区间相比，现在仍处于均值下方。更重要的是，港股盈利新周期已经确立，从2009年以来的业绩下行趋势已经被逆转。今年盈利驱动行情的趋势非常明显，未来核心资产盈利持续改善会继续提升港股上行空间。
