受“双节”假期因素影响，9月下旬两融市场谨慎情绪弥漫，9月21日-29日，沪深两市融资余额连续“七连跌”，累计净流出金额为273.68亿元。其中，仅9月29日当天净流出金额就达到148.53亿元，仅次于1月16日，创出近8个月单日新高。由此，截至9月29日，沪深市场融资融券余额报9694.98亿元，规模已经回落至9月初水平。
融资偿还潮涨
根据资讯，截至9月29日收盘，沪深两市融资融券余额为9694.98亿元，出现连续第七个交易日下滑。其中，融资余额报9657.01亿元，融券余额报37.97亿元。
具体来看，9月29日市场融资买入额为396.09亿元，融券余额为544.62亿元，当天市场遭遇148.53亿元融资净流出。值得注意的是，这一净流出规模已经创下近8个月来单日新高，仅次于1月16日的176.47亿元水平。环比来看，9月28日市场净流出金额为23.18亿元，这意味着9月29日净流出规模达到前一交易日的6.4倍。9月末秋高气爽之际，两融市场却提前感受到阵阵凉意。
并且需要看到的是，当天两融市场融资偿还潮涨的前提是A股止跌企稳，出现普涨格局。数据显示，9月29日沪综指上涨0.28%报收3348.94点，深成指上涨0.51%报收11087.19点。分析人士认为，此番融资客选择在国庆假期前最后一个交易日大肆撤离，其关键原因在于对各种不确定因素的担忧。
一是自9月中旬起A股持续阴跌，场内谨慎情绪明显增强，相比三季度初周期行情中资金进出游刃有余，当前市场缩量迹象明显，多空双方参与力度有所下降，而受到两融工具的杠杆属性影响，短线融资风险进一步放大，因此，虽然9月29日市场全面上涨，但在A股整体资金情绪回暖期前，融资客连续净偿还凸显明显避险需求。
二是长假期间消息面、外围市场不确定性。国庆假期期间A股休市，而美股、港股市场则照常交易，从历史走势看，A股和美股、港股市场常常形成联动，尤其目前不少股票同时在A股和H股上市交易，一旦外围指数和股票价格发生异动，难免对投资收益带来较大影响。
三是降低仓位和止损需要。结合市场走势看，沪综指最近一轮调整始于9月中旬，而两融余额则从9月中旬才开始节节下降，不少在此期间加仓的融资账户实际上已经出现浮亏，在上述两大不确定因素发酵时点上，选择降低仓位也是部分融资客投资战略调整的客观需要。
