在资金面平稳过季后，央行的操作看上去更加成竹在胸。国庆假期后的首个工作日（10月9日），逆回购到期规模有1800亿元，超过本周未来四天到期总和，但央行的公开市场操作依旧“缺席”。业内人士预计，央行公开市场操作会继续维持“削峰填谷”的态势，10月资金面仍然易紧难松，可能是“先甜后苦”。
对于10月9日不开展公开市场操作的决定，央行表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响。数据也显示，当日Shibor利率多数下跌，隔夜利率下跌幅度最大，为19.8bp。
这是央行连续第三个交易日暂停公开市场操作。业内人士分析称，随着季末、考核因素消退，银行将加大融出，节后资金面紧张局势得以缓解，所以央行顺势暂停公开市场操作。值得一提的是，国庆前的两个交易日，央行不开展公开市场操作，主要是因为有季末财政支出集中释放流动性的大力支援，缓解了9月中旬资金面的紧张。
不过，也有业内人士指出，10月面临较多货币政策工具到期，市场流动性依旧维持紧平衡。具体来看，国庆后的第一周，逆回购到期规模就达到3200亿元，其中1800亿元是在周一（10月9日）就到期，后续在周二至周四累计还有1400亿元回笼。此外，10月还将有三笔MLF（中期借贷便利）到期，总额4395亿元，其中一笔也是在本周。
这并不会令资金面一下吃紧。联讯证券宏观研究员李奇霖、钟林楠分析称，从历史走势看，未来几天可能会先呈现一个逐渐松弛的局面，到期压力的缓释、部分累积到10月初的财政支出释放、现金回款以及潜在的央行指导等因素是主要的驱动力。
“但考虑到10月中旬缴税等因素即将到来，市场可能还是会比较难过。”李奇霖二人认为，最关键的还是看央行的态度，是否会在特殊时点有特殊举措。如果仍是前两个月的操作策略，在税期做相应的投放补充但力度偏小，那么在银行体系水位仍然偏低的情况下，非银机构仍会很痛苦，结构性的问题仍旧会存在，未来资金面可能是“先甜后苦”。值得注意的是，9日还有消息称，央行已就本月将到期的MLF续作进行询量，有望在本周五（10月13日）操作。
而说到资金面，还有一个事件不得不提，即国庆假期前一天央行发布的定向降准政策，该政策将于2018年初实施，业内机构普遍预计，释放流动性将在7000亿元上下。招商证券宏观经济研究主管谢亚轩表示，虽然2018年初才会实施的定向降准并不会对10月流动性有实质影响，但超预期的降准还是会让市场预期改善。在他看来，10月资金面大概率维持平稳，此外考虑到央行在重要会议期间维稳的主观意图，且监管难升级，有利于流动性相对平稳。
