就近期来看，2017年8月和9月（截至9月24日）上市公司并购新三板公司的案例屡屡见诸相关公司公告，两个月份均有14宗。例如，大北农（002385，SZ）9月19日公告称，拟以现金2.8亿元收购荣昌育种（430762，OC）45.61%的股权。同日，中环装备（300140，SZ）公告称，拟以发行股票并支付现金的方式收购兆盛环保（836616，OC）控股权。9月20日，科大智能（300222，SZ）披露重组预案称，拟重组对象包括新三板挂牌公司英内物联（837970，OC）100%股权。
新三板并购池效应凸显
一方面是上市公司并购新三板公司交易案例的大量出现和资产并购规模的上升；另一方面，《每日经济新闻》记者发现新三板做市指数却跌跌不休。从2017年3月29日三板做市指数创下近十个月内的新高1162.54点之后，新三板做市交易就一直不断地萎靡，截至9月27日三板做市指数收盘1005.52点，而前一日更是盘中创下1002.87低点，三板做市指数不断逼近千点大关。
记者据Choice数据统计，在2017年首次披露的上市公司并购新三板公司案例中，有据可查的37宗交易案例并购标的市盈率中，27宗的市盈率均低于25倍，市盈率10倍以下的也有13宗。那么，三板做市指数的不断下跌，带动市场板块的估值整体下移，是否促进了并购交易规模的上升？
对此，广泽峰认为做市指数的持续下跌更多的是流动性问题，新三板公司估值的下降也有宏观经济形势和行业变化等因素。市场估值的下降是导致并购增多的一个因素，但并购也提供了一个退出的路径，以前投资机构等股东方可以从挂牌公司转为做市转让之后进行退出，现在就比较困难了，而被上市公司并购可以更容易实现退出。
此外，新鼎资本董事长张驰认为上市公司并购新三板公司案例的增多有多种原因。一是并购增多也确实说明新三板太低迷，并购增多一般发生在市场低迷的时候，二级市场活跃的时候并购才低迷。新三板现在确实处于“冰点”，流动性很差、做市指数逼近千点，之前的某些政策期待未达预期、未来的政策预期不明朗，新三板公司只有去A股IPO排队、或者被并购，才能更好地解决企业的流动性问题，也能解决那些新三板投资基金的退出问题。另外新三板市场低迷，并购的话一方面企业愿意卖、一方面价格也不会太高，投资基金也能实现退出。二是IPO提速A股上市公司越来越多，并购市场潜在买家变多了。三是A股公司大多是传统型企业，有不少转型升级需求，新三板又是最大的一个新兴产业并购池，吸引A股公司来寻找新兴产业标的，这是产业结构所决定的。四是新三板有一万多家企业，公司基数大、被并购的概率自然会高，挂牌公司也相对更加规范、透明，以后也会更加规范透明，优胜劣汰留下的大多都是好的企业，也更便于被收购。
