市值管理以阳光化的制度建设作成功保障，而股价操纵则以躲避阳光为安全保障。凡事要成功都须有保障。市值管理也不例外，要想有序、且有效地展开，离不开一套专门的制度保驾护航，即市值管理制度。
市值管理与股价操纵，两者原本泾渭分明、迥然各异、无需论证。前者属管理创新，后者系违法行为。可是，最近披露的蝶彩资产联手恒康医疗实际控制人操纵股价高位减持案件(以下简称“蝶恒案”)，由于案件主犯身披多件市值管理马甲，让人们对已有的相关认知有所动摇。市值管理与股价操纵(特指披着市值管理马甲的伪市值管理真股价操纵，下同)究竟有什么区别？两者是否真的有什么关系？回答斩钉截铁：没有任何关系。虽然市值与股价有一定的关联，根据“市值=股价*股本”公式，假如股本不变，股价高则市值大，股价低则市值小，但市值管理与股价操纵却风马牛不相及。究竟市值管理与股价操纵有何本质区别？笔者认为，除基本定义不同以外，市值管理与股价操纵存在十大本质差别。
一、动机有别
市值管理的动机是实现企业价值最大化，而股价操纵则追求股票价格最高化。股价操纵的动机直接又简单，就是炒高股价，越高越好，即便在操纵过程中，有时也免不了会打压股价，但那只是策略，不改变其推高、再推高股价的根本目的，因为股价推得越高，操纵的获利就越丰厚，操纵者出货也越方便。
炒高股价在一定意义上固然可以增加市值，产生做大市值之效，但这种市值并不是代表企业价值的真实市值。不真实，因为它是虚幻的。没有业绩支撑的股价只是泡沫，说破就破，且泡沫越大，破灭越烈；不真实，也因为它是短命的。资本市场里本来就没有只涨不跌的股票，被人为炒高的股价只会加速跌落。
通过股价操纵带来的市值不但无助于实现企业价值最大化，反而有损于企业价值最大化，个中原因，十分简单，因为股价被人为炒作，炒得越高，跌得越惨，不但会令股价“赔了夫人还折兵”，而且还会严重挫伤上市公司可持续发展之元气。股市里不乏此类案例：庄家恶炒时股价飞上九天云霄，庄家熄火后股价跌落九层地狱，还导致上市公司资本市场运作能力长期丧失，持续经营能力严重损害。股价暴涨暴跌是企业价值的重大毁灭器。
