分析师们最新的调查结果显示，巴西农民将会在新一种植季增加2%的大豆播种面积，因过去一年种植大豆的收益要好于玉米。目前巴西新季大豆的种植面积预计将为3470万公顷，再度达到历史高位。上一年度巴西大豆超乎寻常的单产使得大豆产量达到1.14亿吨，但是如果新一季大豆单产回归正常水平，2017/2018年度巴西大豆的产量将会减少3%左右。
豆粕期价短线承压 期权可做多波动率
截至9月24日当周，国内油厂开机率增至60.64%，豆粕日均成交量增至26万吨，提货量也明显增加，这是刺激上周豆粕期价破位上行的重要原因。但随着国庆长假的到来，下游厂商的备货已经进入尾声，本周豆粕价格回落，成交也降至9.82万吨。9月29日即将进行国家临储大豆拍卖，考虑到今年国产大豆大概率增产，再加上远期进口大豆到港量调增，短期之内国内大豆供给压力较大。叠加近期外盘美豆收割压力显著等因素，国内豆粕期价短线仍将承压，维持弱势格局。
豆粕期权9月27日成交量维持稳定，单边总成交量1.44万手，持仓量13.40万手，临近国庆，持仓量略有下降。1月豆粕期权平值合约行权价移动至2800元/吨的位置，平值期权隐含波动率继续回升至16.66%，隐含波动率与60日历史波动率间差值缩小至0.13%。9月USDA月度供需报告公布后，隐含波动率大幅下行。近期考虑到USDA季度库存报告和10月供需报告即将公布，叠加国庆假期波动加剧预期影响，建议卖出宽跨期权组合可止盈出场，择机买入跨式组合做多波动率。
